上次為大家分析如何在交易所買賣基金（ETF）與主動型互惠基金兩者中作出投資取捨，結果發現ETF在多方面均具備優勢，但大家亦不應忽視主動型投資的好處。其實，將ETF與主動型基金結合成投資組合，才是最理想的資產配置策略。
ETF這類指數型基金緊貼基準或指數，能降低成本，是一種具備成本效益的投資工具；至於主動型基金或投資，則以跑贏大市為目標，致力提升整體回報。投資者的組合實應兩者兼備，務求充份發揮新式投資策略威力，且降低風險。
大家在建立投資組合時，需先按個人財務目標及狀況、投資期限及風險偏好，選定一籃子資產類別，再決定每類資產到底應以主動或被動型投資渠道參與。舉例來說，散戶要在美股這類廣泛獲分析師深入研究的市場上投資，頗難跑贏大市，故較適宜採取被動型投資；在其他投資表現差異較大的市場，則要花較多心思選擇。
靈活調節個別市場比重
透過結合ETF與主動型基金，可更靈活調節組合中個別市場比重。以投資美股為例，若選擇將80%資金投放於主動型美股基金，20%買入美股ETF，當日後有需要調整美股投資比重時，大可增持或減持美股ETF的部分。
由於ETF買賣方便，在交易時段內均可成交，交易費基本上與股票無異，又沒有如申購贖回的費用，透過增持、減持ETF以調整資產投資比重，交易成本較主動型投資工具低，而靈活性與效率自然又較高，因此深受投資者歡迎。
ETF在投資組合內亦可擔當更積極的角色，假如看好巴西宏觀前景，但市面上並無合心意的互惠基金投資於巴西資產，投資者可考慮巴西ETF或指數基金，藉此涉足這個市場。事實上，ETF種類繁多，既有涵蓋廣泛市場的資產選擇，亦有聚焦於個別行業或特殊類別的專門化ETF，可用於不同策略性投資目標。
資金淨流入料再創新高
正由於ETF用途廣泛，受歡迎程度也與日俱增，吸引資金持續流入市場。根據貝萊德的統計，以ETF為主的環球交易所買賣產品（ETP）單在今年上半年，已錄得1461億美元資金淨流入，估計全年資金淨流入將再創新高【圖】。
ETF這種創新金融工具產品透明度高，是獲得投資者青睞的原因之一，但ETF透明度最終取決於發行人發放資訊的質素，因此大家選擇ETF時必須嚴選優質及可靠的發行人，日後方能以方便渠道，取得清晰及符合國際標準的ETF產品資訊。
投資者須謹記，香港以至整體亞洲ETF市場現時仍處於發展階段，發行人在這些市場的能力、經驗與往績實在不容輕視。
陳蕙蘭
