美國聯儲局的議息會議一如市場預期，未有為加息定出確切的時間表，主席耶倫重申，會視乎經濟表現及就業數據再作考量，而市場則一度炒作局方會減慢加息的步伐，刺激美股反覆造好，總計整個7月，道指仍有0.4%進賬，標普指數和納指則升2%至近3%。
美企業績對本土經濟有啟示
踏入8月，焦點將集中於本周的6月核心個人消費開支（PCE）物價指數，另本周五將公布7月非農業新增職位和失業率，市場預期新增職位減至21.8萬個，失業率預期維持於5.3%。此兩大數據一直是美聯儲局就是否加快退市的重要依據。業績期方面，早前公布的科技股業績較市場預期為差，一度拖累美股走勢，本周有美國國際集團和迪士尼公布業績，投資者宜多加留意，對美國本土經濟表現或有較多啟示。
中國刺激經濟效用或逐步反映
上月中國製造業採購經理指數（PMI）為50.0%，較市場預期回落0.2個百分點，跌至盛衰分界線，當中大、中、小型企業PMI均有所回落。PMI按月回落主要為高溫及暴雨等因素影響。同期非製造業商務活動指數為53.9%，則較上月微升0.1個百分點，更是連續兩個月上升。再仔細看，上月業務活動預期指數為60.0%，比上月上升0.3個百分點，企業對未來市場發展較為樂觀。從數據或多或少反映，正當製造業仍在爭扎的時間，非製造業已有較穩定的增長，中央刺激經濟的效用或在逐步反映當中。
全盤規劃 分散投資
不過，要待經濟數據有所反映，往往要等一段時間，現時投資者面對疲弱的市況到底該如何部署？筆者認為應先對後市有一個盤算，配合股價走勢及選擇合適的投資產品，務求達到減低風險及捕捉入市時機的目標。
首先，投資者應先認定投資的主題，無論是以市場或資產類別劃分，都應有一個全盤計劃。將資產按年紀及風險承受能力分散投資，規劃股市、債市、滙市及商品等投資領域的比重，然後集中選擇主題地區及投資分布。
7月份上證指數跌近14.3%，為6月年以來最大單月跌幅，如認為現時中港股市的估值已對經濟放緩有所反映，而中央救市的措施有望逐步於實體經濟環節上落實，現水平則是長線投資收集的機會，投資者可留意鎖定中資股主題ETF，例如追蹤MSCI中國指數甚至直接買入A股的滬深300指數類ETF。
呂靄華
