在上兩期分別講過「以年齡為本」的投資概念，以及如何落實「以年齡為本」的投資策略，其中目標日期基金(Target-date funds)就是重要的投資工具，但在選擇時，成員也要了解不同目標日期基金的特質與細節。
目標日期基金自動化管理
一般來說，目標日期基金均設有預定的到期日，基金在到期前會逐步改變投資組合的成份，將組合資產由進取的較高風險投資如股票，轉移至較低風險資產如債券。投資於目標日期基金，能讓成員根據現時年齡和距離退休的年期，自動化地管理投資，減少組合因未能配合年齡增長，而適時調整所帶來的風險。
然而，並非所有供應商提供的目標日期基金均如出一轍，即使擁有相同的目標日期，它們如何落實資產配置的策略亦會有差別，這對於基金的表現可造成很大差異。因此成員在揀選目標日期基金時，有3大重點須要份外注意。
年輕時可側重高風險資產
首先，於起步點，假設成員在18歲至22歲左右開始參加強積金計劃，距離退休期則尚有超過40年時間。據之前講解過的「以年齡為本」策略，起步階段的投資組合應側重於股票等風險較高的資產，以爭取潛在的長線增長。成員要考慮的是，到底自己想要投資於較高風險資產的比重佔多少，與基金的資產配置比例是否配合。
退休時穩定與增長要取平衡
其次，於終點，假設成員65歲退休，若以2014年男女的平均壽命分別為81.2歲及86.7歲去計算，即是成員需要預備退休生活為15至20年，所以在追求穩定收益外，於這段期間資產仍須要維持一定增長。因此成員就要考慮屆時應保留多少較高風險的資產於組合內，同時又不會令組合承受過高的波動性。
兩大調配資產策略
第三，從起點到終點這個過程，在甚麼時候開始將風險降低？如何將風險逐步降低？一般來說，可參考「線性」(Linear)或「對數」(Logarithmic)這兩種方法。
「線性方法」是指每年將同等金額的股票等較高風險資產轉為較穩定資產。不過，這方法並非最理想，因為在資產重新調配期或前後，若碰上市況大幅波動就會讓投資者欠缺保障，而且特別是接近退休期時，大量沽出組合內單一資產類別會帶來不必要的波動。此外，採用這方法對年輕成員未必有利，因為在早期應有較大資產比重投資股票，務求將資本增值回報最大化。
有見及此，「對數方法」則較可取，這方法在早期並不會或只作很少幅度調整，但臨近退休期10年左右會逐步加快。當然無一個方法是完美，不過這方法應較適合大部分投資者的投資需要及風險胃納。
總結而言，資產配置策略在起點與終點的部署不同，而且在兩點之間如何制定調整策略，對最終回報會帶來顯著差異。而正由於目前在強積金市場提供的目標日期基金的主要特質各有不同，成員要細心留意其中差別，因為隨着時間愈長，它們的回報差別就會更顯著。
陳宇昕
