一個以出口為主導的國家，有兩大因素對經濟帶來較大影響。第一，出口商品的價格走勢；第二，主要貿易夥伴的經濟狀況。現時新西蘭出口商品價格下跌，主要貿易夥伴中國的經濟放緩，加上央行貨幣政策取態較鴿派，或利淡紐元後市。
昨日新西蘭公布的商品價格指數，主要量度新西蘭出口商品的價格走勢，於4月份急跌7.4%，扭轉上次的4.6%升幅，為2008年10月以來的最大跌幅，反映新西蘭出口收入或要面對不少壓力。此外，昨日中國公布的非官方製造業採購經理指數，4月份由49.2跌至48.9。由於中國為新西蘭最大的貿易夥伴，中國經濟有放緩跡象，亦會打擊新西蘭出口。
面對經濟的下行風險，新西蘭央行把貨幣政策取態，由之前的中性，轉為比較寬鬆。雖然減息機會不大，但當局於上周四議息的時候，已表示會保持貨幣政策寬鬆，現時不會考慮加息。所以，我們將新西蘭央行加息的預測，由明年第二季推遲至第三季，或利淡紐元後市。
技術上，紐元兌美元已同時出現雙頂，和上升楔型的向淡技術形態，反映紐元後市或仍有下調壓力，有機會下試雙頂目標水平的0.7333，阻力或為0.7744。
張敏華
