互惠基金是強積金的主要投資工具，而主動型基金是強積金計劃下較普遍的基金類型選擇。究竟主動型基金日常如何運作？我們今期會分享一下強積金的基金經理怎樣發掘投資點子。
「從下而上」選股構建投資組合
投資市場經常存在失效的情況，一般來說，主動型基金經理採取積極管理策略，透過研究個別公司，發掘備受忽略或估值偏低的證券，尋找跑贏大市機會較高的公司，以「從下而上」的方法，把有潛力的證券加入其投資組合，為積金成員帶來資產增值。當中基金經理透過一個有系統的過程，辨認出具潛力的投資機會。
一隻主動型基金的誕生，是由發掘投資概念開始。要找到一個具潛力的概念，基金經理的團隊會從幾個方面入手。部分基金經理主要借助外部研究，留意不同行業專家的見解及研究員的想法，其中不只是要看他們對相關投資對象的評級，更重要是了解他們的邏輯及投資理念。
觀察市場日常動態
除外部研究報告外，基金經理團隊也會透過觀察日常的市場動態，以辨認或避開投資項目。簡單舉例說，如果有大量消費者排隊購買某一項產品，即意味該公司可能有進一步發掘的價值。另外，若有某品牌大量加開分店，但商店人流持續偏低，就要考慮重估其投資價值。
內部研究掌握企業實況
一些資源充足的基金經理則會透過內部研究，尋找有潛力的投資機會作出評估。他們擁有龐大的分析師團隊，對每項投資目標進行深入且廣闊的研究分析，務求透徹了解這些投資目標如何為成員創造價值。過程中，他們會拜訪目標公司的最高管理層和供應商，並會到訪其辦事處、工場、廠房和營銷點，更會與其顧客交談，從而了解目標公司所在地的本土及國際競爭者的情況，研究該行業發展前景。透過實地考察取得第一手資料，以全面評估投資項目的真正潛力。
辨認機會要大量資源
在訊息多變的投資市場，要辨認出投資機會需要大量資源研究個別公司，並要配合投資團隊對市場的觀察，這才有機會找到具價值的項目，並且避開一些不適合的投資。下期，我們會再分享經理團隊會如何將投資意念轉變為真正的投資。
陳宇昕
