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2023年10月11日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】以巴開戰刺激短 油價再漲空間細

以色列和巴勒斯坦武裝組織哈馬斯戰事持續,加劇中東地緣政治緊張局勢,刺激上星期急滑的國際油價周一(9日)裂口跳升,紐約和布蘭特期油皆飆逾4%,齊創4月3日石油出口國組織及盟友(OPEC+)宣布自願減產行動後最大單日漲幅;惟哈馬斯有高層稱願與以色列談判停火,油價昨天亞洲時段已乏力再上。

當市場正憂慮原油供應受戰事影響之際,OPEC突然調高中長期石油需求預測,於最新公布的《2023世界石油展望》(World Oil Outlook)報告提及,全球仍將在很長一段時間內依賴石油作為燃料,未來20年石油消費量將由目前每日9960萬桶,增加16%達到1.16億桶,比早前預測多出約600萬桶。

OPEC的估算跟國際能源署(IEA)的化石燃料需求見頂論,形成鮮明對比。IEA署長比羅爾於9月中預告,即將發布的《世界能源展望》(World Energy Outlook)將提到,石油、天然氣、煤的總需求於2030年達高峰。兩大機構究竟哪個正確,只有時間可以證明,短期而言,中東戰事發展仍是油市焦點。

附【圖】所見,據分析機構Macrobond統計,綜合2000年、2008年、2012年、2014年、2018年和2021年近6次以巴衝突爆發前後的國際油價平均表現,顯示地緣事件的中短線(50個交易日內)刺激作用相對輕微,油價漲幅都在一成左右。按此推算,除非局勢升級為更廣泛的區域性戰爭,否則未來一兩個月油價應繼續於每桶80至95美元反覆。

華爾街看法參差,較樂觀的高盛認為,衝突不太可能對原油供求平衡產生直接巨大變化;對沖基金Alpine Macro則警告,油價於數星期內還會上揚,在最極端情況下,假若以色列攻擊伊朗(據報暗中協助策劃哈馬斯的突襲)的核設施(僅約20%機率),油價或上破每桶150美元。

另一方面,危機升溫吸引資金回流避險工具,美債價格反彈帶動債息回落,為早前因債息急飆而陷入混亂的金融市場提供喘息空間。美國債市周一因哥倫布日假期休市,昨天亞洲時段10年期國債孳息率失守4.7厘關口,同時令美元強勢稍歇,亞太股市普遍向上。

恒指亦借機造好,高開後曾攀抵17916點,下午偏軟,埋單報17664點,升147點,收復10天線;4日累漲469點或2.7%。恒指正挑戰17700點關鍵阻力,該位置相當於20天線、去年11月至今年1月升浪回調黃金比率61.8%與大型成交量密集區底部滙聚,如果能破關,有望上試50天線(現處18317點)。

信報投資研究部

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