內地經濟數據欠佳，復甦隱憂乍現，炒得正旺的「中特估」被迫唞唞氣之際，「日特估」則乘勢橫空出世，投資者爭相為「迷失X年」的日本資產重新評價。
東證指數(TOPIX)昨天曾升見2136點，屬1990年8月6日以來即近33年新高，收報2133點；成份股數目較少惟歷史悠久的日經225指數(Nikkei 225)今年首次突破3萬關，觸及30115點，與2021年兩度受制的30800點水平差距不足2.5%，相信要刷出逾30年紀錄高位，只是時間問題。
日本股市抽升成為焦點，「股神效應」居功至偉。據美國證交會(SEC)最新申報資料，畢非德旗艦公司巴郡對台積電「一股不留」，印證他早前暗示台海風險不容忽視，並且較看好日股的言論。巴郡於2020年8月首度披露持有日本5家企業：伊藤忠商事(日股：8001)、丸紅(日股：8002)、三井物產(日股：8031)、住友商事(日股：8053)、三菱商事(日股：8058)，其後亦屢次加碼，5隻股份迄今漲幅介乎1至3倍，皆遠勝大市。
「股神押注」本身就是一大有利因素，那些把這位價值投資「神級人物」奉為圭臬的投資者，豈有不跟風之理，互相推波助瀾下吸引資金流入。畢非德選股確獨具慧眼，據統計，上述5家商社合計淨利潤於2020至2022年間急增4倍，在新冠疫情肆虐下獲此佳績，不負股神「所託」，反映日本經濟前景持續改善。
日本上世紀九十年代泡沫經濟爆破後進入迷失時代，如果用股市作基準，日經指數曾累積插水超過80%(跌幅稍大於東證指數)，到金融海嘯期間，於2008年10月挫至谷底才拾級而上，2020年雖因新冠疫情而短暫「見熊」，未夠一年便已成功攀越30000點。
分析普遍認為日股可繼續破關，且在2023年各股指中獨佔鰲頭。附【圖】所見，截至昨天亞洲時段，東證與日經指數今年以來分別上漲12.79%及15.33%，於亞洲區位居前列。若放眼世界，日經指數剛跑贏「4月大勇」後略為回吐的歐洲德法股市，東證亦步亦趨也有望迎頭趕上，反觀港美股則乏善足陳。
能夠得到畢非德等神級投資者青睞，估計是日本多年求之未得的通脹終有機會捲土重來，市場預測可推動宏觀經濟重拾增長。此外，經歷了前任央行行長黑田東彥的超寬鬆政策後，接棒的植田和男正等候合適時間作微調。
儘管通脹與緊縮政策對股市影響應屬弊多於利，市場卻對日本另眼相看。事實上，央媽十餘年來放水從不手軟仍無法扶起經濟，如今貨幣政策或逆轉，憧憬日股將建立一個具自身特色的估值系統，相信大市尚有上升空間。本港投資者除了候低再戰「中特估」之外，也不宜忽略日股潛力。
信報投資研究部
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