即巿股評 | 2023-05-18 07:24
內地經濟數據欠佳,復甦隱憂乍現,炒得正旺的「中特估」被迫唞唞氣之際,「日特估」則乘勢橫空出世,投資者爭相為「迷失X年」的日本資產重新評價。
東證指數(TOPIX)昨天曾升見2136點,屬1990年8月6日以來即近33年新高,收報2133點;成份股數目較少惟歷史悠久的日經225指數(Nikkei 225)今年首次突破3萬關,觸及30115點,與2021年兩度受制的30800點水平差距不足2.5%,相信要刷出逾30年紀錄高位,只是時間問題。
日本股市抽升成為焦點,「股神效應」居功至偉。據美國證交會(SEC)最新申報資料,畢非德旗艦公司巴郡對台積電「一股不留」,印證他早前暗示台海風險不容忽視,並且較看好日股的言論。巴郡於2020年8月首度披露持有日本5家企業:伊藤忠商事(日股:8001)、丸紅(日股:8002)、三井物產(日股:8031)、住友商事(日股:8053)、三菱商事(日股:8058),其後亦屢次加碼,5隻股份迄今漲幅介乎1至3倍,皆遠勝大市。
「股神押注」本身就是一大有利因素,那些把這位價值投資「神級人物」奉為圭臬的投資者,豈有不跟風之理,互相推波助瀾下吸引資金流入。畢非德選股確獨具慧眼,據統計,上述5家商社合計淨利潤於2020至2022年間急增4倍,在新冠疫情肆虐下獲此佳績,不負股神「所託」,反映日本經濟前景持續改善。
日本上世紀九十年代泡沫經濟爆破後進入迷失時代,如果用股市作基準,日經指數曾累積插水超過80%(跌幅稍大於東證指數),到金融海嘯期間,於2008年10月挫至谷底才拾級而上,2020年雖因新冠疫情而短暫「見熊」,未夠一年便已成功攀越30000點。
分析普遍認為日股可繼續破關,且在2023年各股指中獨佔鰲頭。附【圖】所見,截至昨天亞洲時段,東證與日經指數今年以來分別上漲12.79%及15.33%,於亞洲區位居前列。若放眼世界,日經指數剛跑贏「4月大勇」後略為回吐的歐洲德法股市,東證亦步亦趨也有望迎頭趕上,反觀港美股則乏善足陳。
能夠得到畢非德等神級投資者青睞,估計是日本多年求之未得的通脹終有機會捲土重來,市場預測可推動宏觀經濟重拾增長。此外,經歷了前任央行行長黑田東彥的超寬鬆政策後,接棒的植田和男正等候合適時間作微調。
儘管通脹與緊縮政策對股市影響應屬弊多於利,市場卻對日本另眼相看。事實上,央媽十餘年來放水從不手軟仍無法扶起經濟,如今貨幣政策或逆轉,憧憬日股將建立一個具自身特色的估值系統,相信大市尚有上升空間。本港投資者除了候低再戰「中特估」之外,也不宜忽略日股潛力。
信報投資研究部
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