美國總統拜登與共和黨籍國會眾議院議長麥卡錫，當地時間周一(22日)就提高31.4萬億美元債務上限的新一輪談判未能達成協議，儘管雙方會後強調，這次談判富有成效(productive)，同樣認為必須避免出現債務違約。然而，麥卡錫要求政府節流，透過削減開支來降低財赤，拜登所屬的民主黨則建議增加富豪和高收入人士稅率，以及堵塞石油與醫藥企業稅務漏洞，關鍵在開源，反映兩黨立場仍嚴重分歧。前總統特朗普更一再呼籲共和黨國會議員不要讓步，任由政府債務違約。
財長耶倫多次重申，依照最新稅收和開支狀況，政府最快到6月1日便耗盡手上現金，最樂觀也只能拖延數星期便會違約。耶倫日前受訪時表示，財政部將於6月15日收到大量稅款，但她質疑當天之前已無力應付必要的支出，華府有停止向公務員發薪及沒法履行合約的風險(at risk when the government stops paying federal employees and contractors)。
白宮在5月3日發文引述穆迪首席經濟師Mark Zandi預測，美國政府債務只消輕度違約(brief default)，亦會觸發利率爆升、股市暴瀉的金融動盪；假設違約情況拖到第三季，根據Council of Economic Advisers(CEA)模擬分析，經濟將陷入嚴重衰退，股市跌幅可達45%，消費者及商業信心皆大受打擊，公司爭相裁員，勢令失業率急增5個百分點。
CEA推演的結果，相信兩黨都難以承擔。事實上，聯邦政府從未曾債務違約，統計資料顯示，由1960年至今，兩黨合共78次「成功」提高債限。但與此同時，近年不乏因為債務上限爭議未解決以致聯邦政府短期局部停擺的例子，目前兩黨就調高債限所開出的條件各走極端，保守估計到6月「死線」都難達成協議。
值得一提的是，由於債限爭議困擾市場，摩根大通總裁兼首席營運官Daniel Pinto預料，第二季投資銀行交易收入恐按年下跌15%。顯然，債限問題已影響到銀行業務，恐怕連聯儲局也需要觀望和衡量談判結果，在6月中的貨幣政策會議將暫停加息。
返回港股，周二恒指高開35點後，衝上19769點便掉頭下滑，最後縱使從低位19363點稍稍反彈至19431點收市，仍挫246點；主板成交金額進一步減少至只有863.8億元，連續4個交易日不足1000億元。
附【圖】所見，恒指輕微失守1個標準差計算的TrendWatch下降通道底部；EJFQ系統的弱勢股指數高出強勢股指數近20個百分點，在沽壓主導下，預期恒指即使超賣反彈，在10天線(現處19693點)已有頗大阻力。
信報投資研究部
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