包括世界銀行及國際貨幣基金組織下調全球今年經濟增長預測，料有機會進一步放緩，特別是在歐洲及日本市場表現疲弱下，今年經濟前景面對重大挑戰。各國央行紛紛透過貨幣政策以圖刺激經濟，市場觀望本周美國聯儲局的議息會議，會否為加息提供更確切的時間表。
過去數次聯儲局議息會議皆令市場相信，加息周期最快只會在今年中展開，即使是加息，幅度及力度仍將溫和，以免影響美國正在復蘇的經濟。不過，隨著歐央行及日央行加碼量寬，瑞士法郎脫鈎加速歐羅跌至十多年新低，加上日圓疲弱，資金流入美元資產帶動美匯指數升至11年新高，避險意識升溫，金價現顯著升浪。
全面性救市舉措可能性低
近日各國領袖、財金官員及富豪出席瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇，會上提到在環球量寬的環境下，如何將資金引導至實體經濟，是各國正面對的一大挑戰。國務院總理李克強在開幕演講上提出，中國經濟的「新常態」︰經濟由高速增長轉為中高速增長，有必要培育打造創業創新的新引擎和改造升級傳統引擎，讓中國經濟行穩致遠。
分析指，傳統中國經濟的「三頭馬車」對刺激經濟作用日減，在中國經濟增長創24年以來新低的時間，中國傾向以經濟轉型升級為應對目標。李克強指出，未來在實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策同時，不會搞「大水漫灌」，而是更加注重預調微調，更好地實行定向調控，確保經濟運行在合理的區間，同時著力提升經濟的質量和效率。言下之意，是如金融海嘯後的「四萬億」救市等舉措再出現的可能性不高。
刺激消費成施政重點
目前中國公共設施的存量僅為西歐國家的38%、北美國家的23%，服務業水平比發展中國家還低10個百分點，城鎮化比發達國家低20多個百分點。綜合分析預期，刺激內部消費及城鎮化，將是未來施政重點。對外方面，李克強指出，中國將以對外投資合作方式，將高鐵、核電、航空及電訊等領域走出去。
轉化為投資市場的焦點，投資者不妨多加留意包括內需及以上「走出去」的行業領域，或有機會在國策扶持下有理想表現。除以個別板塊捕捉，投資者欲以一籃子股份應市，可參考市場上追蹤A股指數的ETF如滬深300指數，特點是成分股網羅上海及深圳兩市最具代表性的股份，能較佳反映整體經濟表現。
呂靄華
