掉期市場目前已預期歐洲央行今年減息3次共0.7厘，短期再作鴿派調整機會較小，尤其歐洲央行行長拉加德提及，協商工資按年升幅已或由去年第四季4.5%，升至今年第一季4.7%，加上歐洲央行對通脹預測有上行風險，而歐洲央行內部對6月之後的減息步伐仍有分歧。因此歐羅兌美元走勢或仍由美國減息定價推動。利率期貨市場目前預期，美國今年僅減息1.3次，或低估美國經濟及勞動力市場放緩對聯儲局的影響。
美國消費者超額儲蓄減少，導致2024年首4個月零售銷售持續較差。有零售商已經宣布透過減價來保持銷量。商業和住宅固定投資在今年第二季似乎亦將減弱。耐用品訂單和出貨量仍然走軟，按揭利率上升加上樓價高企，導致連串房屋數據較差。花旗分析員預計，4月份非農新增職位放緩至17.5萬個後，5月份將進一步減少。花旗分析員認為，非農職位風險偏向下行，未來幾個月新增職位放緩至10萬個以下或負數亦不足為奇。
經濟數據走弱，令美國較早減息機會不變，市場定價或重訂為聯儲局減息更多，美滙指數有機會重返2024年第一季期間的102至104交易區間，歐羅兌美元則或因此能上試1.0500至1.1050區間上限，短線支持在約1.0780至1.0810附近。
廖嘉豪
