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2023年12月28日

廖嘉豪 外匯

【澳元日圓坡元】或受支持

英國經濟增長可能在未來兩年面臨停滯,而英倫銀行亦下調英國經濟增長、就業和通脹預期,當局或早於市場預期放寬目前具限制性的金融狀況;由於瑞士通脹低於瑞士央行目標,當局可能以相對較低的利率峰值的1.75厘結束其緊縮周期,鼓勵瑞士法郎繼續作為主要融資貨幣。

澳洲強勁的淨移民、穩健的就業市場和破紀錄新高的工資增長,均支持澳洲經濟增長強韌,令澳洲央行身處於能夠不讓經濟陷入衰退下進一步加息的有利位置。由於澳洲央行可能是最後結束加息周期和最遲開始減息的主要央行之一,相對吸引的收益率使澳元在2024年較其他貨幣有利。

日圓投資者或可考慮日本央行明年或退出負利率政策之前部署日圓升值,因為日本央行退出負利率政策或有利日圓全面跑贏其他貨幣,包括兌英鎊和瑞郎,因為日本與其他國家的息差收窄,以及日圓作為融資貨幣的吸引力或會減弱。

新加坡金管局預計在2024年將按兵不動暫停加息,但若2024年核心通脹按年升幅超過3%,當局甚至有機會進一步收緊貨幣政策,這或支持新加坡元表現,尤其兌大多數G10外滙,包括英鎊和瑞士法郎,因為新加坡經濟下行風險消退,但英國和瑞士明年則面臨重大經濟逆風。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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