自上周聯儲局議息會議後，偏鴿的議息結果導致美滙指數回軟。市場現時的注意力集中在聯儲局何時開始減息。聯邦基金利率期貨預期2024年將減息超過5次，並在2025年進一步減息。日本央行公布的短觀大型製造業景氣指數強勁，可能會進一步證明，前瞻性的經濟和物價指標顯示出足夠的強勁跡象，讓日本央行能夠盡早退出負利率政策，而隔夜指數掉期利率(OIS)預期，日本央行在2024年初退出負利率政策的預測亦保持穩定。
需小心市場對日本央行於明年第一季退出負利率政策的預期或過早。日本央行或需確認以下3項條件才會退出負利率政策。第一，美國在2024年軟着陸而非深度衰退；第二，明年3月公布的日本基本薪金升幅需至少等於或高過2023年的2%；第三，日本消費開支改善，尤其是退休金人士。預期明天日本央行將不會對貨幣政策作任何更改，因此，經過上周接近2%跌幅後，美元兌日圓短線或回升至143至149水平。
話雖如此，美元兌日圓似乎已經開始逐步向中長線目標130至135水平發展，尤其當美元兌日圓一旦跌破139.35水平，美元兌日圓的跌勢或會加快。
廖嘉豪
