在瞬息萬變的投資世界，有競爭才有進步。隨著市場供應增加，投資產品及服務供應商難免要面對更多競爭，但很多時候也可吸引更多潛在買家，令市場規模愈變愈大，締造出良性效應。過去一年，香港交易所買賣基金(ETF)市場的發展，便明顯印證了上述的說法。
香港ETF市場已發展了10多年，期內產品數目不斷增加。港交所資料顯示，自首隻香港上市的ETF於1999年面世後，本地市場不斷發展，至今已推出逾120隻產品，每日的平均成交量也由最初幾年的數千萬元，逐步膨脹至現時的數十億元。在這段成長期中，市場的日均成交量曾在2008至2012年略現增長緩滯的情況，過去一年才出現突破。
今年首9個月日均成交逾40億元
根據港交所的資料，ETF市場2008年日均成交量逾18億元，較對上一年飆升近1.77倍，2009年進一步升至20.07億元，在2010年漲至24.28億元後便開始縮減，但差不多一年前終有起色，2013年1至9月日均成交量達40.03億元，較去年同期的16.58億元大增1.41倍。
愈來愈多中國的A股ETF在港掛牌，是帶動整體市場日趨活躍的原因之一。內地A股始終未完全開放，香港與海外投資者想涉足這個市場，其中一個最簡單方便的辦法便是買賣A股相關的ETF，再加上近月內地宏觀經濟數據好轉，投資者對中國股票隨之改觀，也直接帶動A股相關ETF的交投。
本地ETF市場在過去一年交投暢旺，除了受惠於新發行產品帶來的成交量，產品選擇的增加亦引來更多投資者注意並加入ETF市場，從而帶動需求，有利整體市場發展。
可作策略性及戰術性投資
ETF能有效分散投資風險，又具備高流通性、高透明度、高成本效益及高靈活性等優點，除了適合作為策略性及長線投資外，還可用於戰術性投資組合管理，藉着ETF配置提高投資組合的流動性，不少機構投資者近年也增加使用ETF。
獨立研究公司Greenwich Associates今年5月公布的一項研究，顯示現時約有18%機構投資者使用ETF，高於2012年的14%，另外尚有逾半數機構投資者擬於年底增持ETF。他們最普遍使用ETF的方式，是作為投資組合的核心持倉，當中不少更同時以ETF作為策略性及戰術性投資，追求更佳投資回報。
上述研究顯示，約有58%受訪機構投資者會使用ETF作為策略性或長線投資；在有使用ETF的機構投資者中，多達70%以此作為投資組合的戰術性調整，顯著高於2012年的48%。
取得現金證券化效果
透過買賣ETF，投資者除了可達到長線分散投資的目的外，也可用於短線投資組合策略，現金證券化(Cash equitization)便是最常見的一種，也即是在未確定長線投資策略時，將資金短暫停泊於ETF。採取這種短線策略，投資者可以把資金持續放在能夠提供收益的資產上，毋須將資金閒置，避免錯失大市上升的賺錢機會。
梁雪真
