可持續投資近年備受關注，但在2022年，其關注度會否因動盪市況而有所減退？市場又會否如重回昔日般，只着眼於財務回報？筆者認為大家不需要過分擔心，相信整體趨勢不會逆轉。
面對俄烏衝突引發的能源危機，加上通脹居高不下令央行進取地加息，均影響整體市場的走勢，各類資產都不能幸免，化石燃料甚至重新成為焦點。不過，即使我們認為可持續投資是大勢所趨，然而展望未來，相關投資可能要面臨重重挑戰。
密切關注氣候峰會
首個挑戰將來自第27屆聯合國氣候變化大會，會議將於今年11月6至18日舉行，各地政府將會藉此檢視轉型至低碳經濟的成果。我們認為各地對於零碳排放、森林砍伐，以及為低碳經濟轉型提供融資等議題，所作出的承諾都不會有太大改變。
然而在實際執行時，卻需要所有地區及不同行業進行翻天覆地改變。這種顛覆性轉變除了會帶來機遇，亦會衍生風險，當中包括「擱淺資産」，即是在新經濟模式下，舊有的技術與資產將面臨風險，例如當社會的環保意識有所增強，化石燃料便有可能受到考驗，而機遇則包括可以提升地區競爭力的創新綠色方案。
我們認為這次會議是首個現實考驗。投資者需要留意政策推行的進度，以確保在調整自己的投資組合時，能符合轉型至低碳經濟的步伐，因涉及的因素會左右組合的風險與回報。筆者希望提醒大家，面對經濟模式轉變期間，短期的市況波動是難以避免，但別忘長線的潛在機遇及社會效益。
留意三大投資主題
第二項挑戰是來自天然災害。氣候轉變的挑戰有增無減，投資者將愈來愈意識到，我們在面對自然災害時的無力感。我們現在需要更多資源適應氣候變化所帶來的影響，這正是投資者未來需要注意的地方。
筆者建議投資者可留意三大投資主題：氣候變遷、人口變化及城市化等。投資者亦需要審視組合當中，未能管理氣候變化風險的公司。與此同時，積極考慮將資金調配到有助增強韌性的基建、自然生態系統及健康等範疇的創新科技。
通過ESG選可持續模式
第三項挑戰是我們對環境、社會及企業管治（ESG）等因素的認知。對筆者來說，ESG投資並非靈丹妙藥，不應被視為可解決全球複雜問題的方案。
反之，它是一種方法，有助我們挑選出採用可持續商業模式，在財務上技勝一籌的企業。投資者不應將ESG投資與慈善及影響力投資混為一談，他們在財務回報、可持續性或環境回報之間的取捨都各有不同，我們需要細心分析當中的分別。
吳家俐
