上星期超級鷹派的聯儲局會議將政策不確定性溢價提高到新的水平，導致上星期美國股市避險情緒飆升，這可能會導致避險資金流入美元，並可能會在短期內推動美元進一步走高。另外，我們一直認為通脹前景和聯儲局政策利率面臨上行風險，而這風險現在正在顯現。我們現在預計2022年加息5次，每次加幅或達25個基點，並在3月、5月和6月連續加息，隨後在2022年下半年至2023年按季加息，意味2023年底政策利率為2.25至2.5厘。
如果通脹繼續走強，那麼在接連的會議上繼續加息爭議性或較少，這意味2022年加息6次或7次每次25個基點並非不可能的結果。因此，我們繼續認為，即使市場定價接近5次加息，也並未完全反映可能出現的結果。
美元受聯儲局鷹派所支持，技術上美滙指數有機會上試2020年6月高位的97.75，若向上突破則可能升上98.50至99.00水平。
另一邊廂，下星期英倫銀行亦將舉行議息會議，我們預期英倫銀行或於下月會議會再加息25點子，並於5月份再加息一次，今年利率或達0.75厘，2025年利率最終水平或為1.25厘。更鷹派的英倫銀行或令英鎊下方1.32範圍支持力不俗，但現時市場對聯儲局加息預測更為進取，英倫銀行或較難超越這積極預期，加上圍繞英國首相約翰遜領導的政治風險和英國脫歐風險增加，上方1.38或見明顯阻力。
廖嘉豪
