美國聯儲局結束一連兩天會議，正式宣布啟動縮減購買債券，自11月開始，每月買債規模減少150億美元。如10月初「鮑局長應該『見好就收』」文中提到，市場期待一個明確的縮表時間表，好讓股市重拾動力。鮑局長開始縮表，符合市場預期，於是美國四大指數齊創新高！
留意筆者是說「四大指數」，不像一般報道的「三大指數」。道指、標指和納指創新高，顯示那些國際巨企，無論是新經濟或是舊經濟，都參與這升浪。但如果連羅素2000指數都同時創歷史新高，就顯示市場對美國本土經濟的前景樂觀；也表示這升浪，與7月份那次大為不同。
此升浪小企業也參與
7月份標指和納指也創新高，但道指沒有跟隨。而羅指不但沒有跟上，更於7月19日創出3個月新低。其實那次標指和納指創新高，主要是因為10年期國債息率下跌，資金轉投到五大科技超巨企所帶動，總體的參與度不高。
羅指創新高，表示美國本土的小企業也參與這個升浪。從技術分析看，羅指這周突破了長達8個月的橫行格局【圖】。周線圖MACD的訊號線也出現突破，顯示有機會展開新一輪的升浪。對上一次羅指的MACD訊號線出現突破，是在去年5月18日那個星期，隨後指數突破3條平均線的阻力，到今年3月創新高，升幅超過70%！
除了羅指，紐約證券交易所綜合指數也在10月26日創新高。要看市場參與度（市寬），紐指比其他三大指數更有參考性。它包涵了超過2400隻在紐約證券交易所上市的股票，其中三分之一的公司是跨國企業。指數於11月3日收報17202點，距離歷史高位只有0.15%。此外，紐指的市寬勢頭良好，11月3日，二千多隻成份股中就有七成的股票價格收高於50天平均線，這是今年6月中以來的新高。
板塊表現反映對復甦信心
板塊表現也啟示了市場對經濟復甦的信心。無論是過去5、10或20個交易日，非一般消費品板塊都跑贏其餘10個板塊。過去20個交易日升幅達13.4%，比標指的6.8%升幅，差不多高一倍。當中值得關注的是一些我們認為還受疫情重創的公司，例如萬豪國際集團和希爾頓環球控股，都在這段時間創出歷史新高。
萬豪國際集團剛剛公布第三季度業績，盈利升至2億美元，比2020年同期高一倍！盈利上升不是因為控制成本，而是因為收入增長，升至39.5億美元，勝過分析員預期。其實除了亞洲，美國和大部分歐洲國家的「與病毒共存」政策已經令生活正常化。以美國為例，人民的本土旅游活動正常化，帶動酒店業復甦。
縮表和加息的陰霾消退，公司業績表現理想，再加上消費信心恢復，美國這輪升浪有望延續。
梁偉基
