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2021年11月5日

梁偉基 市場分析

梁偉基: 【美股】羅素指數創新高 美股勢頭好

美國聯儲局結束一連兩天會議,正式宣布啟動縮減購買債券,自11月開始,每月買債規模減少150億美元。如10月初「鮑局長應該『見好就收』」文中提到,市場期待一個明確的縮表時間表,好讓股市重拾動力。鮑局長開始縮表,符合市場預期,於是美國四大指數齊創新高!

留意筆者是說「四大指數」,不像一般報道的「三大指數」。道指、標指和納指創新高,顯示那些國際巨企,無論是新經濟或是舊經濟,都參與這升浪。但如果連羅素2000指數都同時創歷史新高,就顯示市場對美國本土經濟的前景樂觀;也表示這升浪,與7月份那次大為不同。

此升浪小企業也參與

7月份標指和納指也創新高,但道指沒有跟隨。而羅指不但沒有跟上,更於7月19日創出3個月新低。其實那次標指和納指創新高,主要是因為10年期國債息率下跌,資金轉投到五大科技超巨企所帶動,總體的參與度不高。

羅指創新高,表示美國本土的小企業也參與這個升浪。從技術分析看,羅指這周突破了長達8個月的橫行格局【圖】。周線圖MACD的訊號線也出現突破,顯示有機會展開新一輪的升浪。對上一次羅指的MACD訊號線出現突破,是在去年5月18日那個星期,隨後指數突破3條平均線的阻力,到今年3月創新高,升幅超過70%!

除了羅指,紐約證券交易所綜合指數也在10月26日創新高。要看市場參與度(市寬),紐指比其他三大指數更有參考性。它包涵了超過2400隻在紐約證券交易所上市的股票,其中三分之一的公司是跨國企業。指數於11月3日收報17202點,距離歷史高位只有0.15%。此外,紐指的市寬勢頭良好,11月3日,二千多隻成份股中就有七成的股票價格收高於50天平均線,這是今年6月中以來的新高。

板塊表現反映對復甦信心

板塊表現也啟示了市場對經濟復甦的信心。無論是過去5、10或20個交易日,非一般消費品板塊都跑贏其餘10個板塊。過去20個交易日升幅達13.4%,比標指的6.8%升幅,差不多高一倍。當中值得關注的是一些我們認為還受疫情重創的公司,例如萬豪國際集團和希爾頓環球控股,都在這段時間創出歷史新高。

萬豪國際集團剛剛公布第三季度業績,盈利升至2億美元,比2020年同期高一倍!盈利上升不是因為控制成本,而是因為收入增長,升至39.5億美元,勝過分析員預期。其實除了亞洲,美國和大部分歐洲國家的「與病毒共存」政策已經令生活正常化。以美國為例,人民的本土旅游活動正常化,帶動酒店業復甦。

縮表和加息的陰霾消退,公司業績表現理想,再加上消費信心恢復,美國這輪升浪有望延續。

梁偉基

德美利證券香港

行政總裁

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