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2021年7月23日

陳正犖 外匯

【歐羅】或續跑輸風險貨幣

歐洲央行一如預期維持利率、買債計劃及流動性政策不變。歐洲央行發表新貨幣政策聲明,通過重新調整利率的前瞻指引,以反映當局對中期通脹2%的目標。歐洲央行的聲明提到:「為了支持其對稱的2%通脹目標,並符合其貨幣政策戰略,管理委員會預計歐洲央行的主要利率將保持在當前或更低的水平,直至通脹率在當局預測範圍結束之前很長時間能持續在2%,而當局認為潛在通脹實質進展已經足夠,亦與中期通脹穩定在2%一致。這亦意味在過渡時期,通脹會略為高於目標。」

簡單說,這或意味歐洲央行將維持目前或更低利率,直至通脹率在預測範圍結束前(目前為2023年底,但將在12月變為2024年)之前達到2%,並指出溫和通脹有機會超出目標。但這些變化是溫和的,因為市場只預計2024年某個時候會加息,而且通脹仍然低迷。因此,直接的市場影響是有限的。

不過,這次會議仍加強了歐洲央行是最鴿派的主流央行之一,如果全球風險情緒回歸,歐羅兌較高波動風險貨幣將走弱,而鴿派的歐洲央行也相信在一定程度上幫助支持更廣泛的風險情緒。

歐羅兌美元已在近1.1772-78支持位附近,這處包括主要潛在頭肩頂形態的頸線,若本周收低於此範圍,則可能會下試2021年3月低位,向1.1704位置進發。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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