亞洲地區的投資潛力非常吸引。區內的數碼世代人口為全球之冠1，於2040年將會佔全球消費市場的40%2，而由現在起至2050年，亞洲的城市人口將會增加12億人3。我們相信多個強勁的結構性趨勢 ─ 包括數碼化及自動化加快、迅速轉型至低碳經濟、城市人口增加及其他人口趨勢變化 ─ 將會推動環球經濟出現重大轉變，並帶來獨特而吸引的投資良機。
多元化及區內緊密聯繫令亞洲變得更強
亞洲是一個多元化的地區，各個經濟體處於不同的發展階段，政治架構、社會經濟系統及人口概況亦有所不同。然而，近年亞洲各國加強經濟合作，地區貿易協議推動區內的貿易蓬勃發展，或可紓緩地緣政治緊張局勢的影響。舉例而言，亞洲的區內貿易比例於2019年維持於57.5%的水平，比較北美及歐盟的區內貿易比例分別為40.9%及63.2%。4 隨著企業嘗試建立自給自足的強大地區供應鏈，服務亞洲以至全球市場，這帶來新的投資機遇。
全球增長最快的企業有一半位於亞洲5，涵蓋工業、汽車、資訊科技、金融及供應鏈物流等行業。《財富》世界500強企業當中有40%來自東亞地區，而十強名單中有三間為中國企業。6 不少企業在過去兩至三年，採取行動包括成本控制措施、改善庫存管理及嚴守資本開支紀律，以應對艱難的營商環境，或有助其抵禦未來衝擊，同時拓展及創新業務。
亞洲在環球基準指數的比重仍然偏低
雖然大型亞洲經濟體在環球指數中的比重於近年有所增加，但整體亞洲（日本除外）股票所佔的比重仍然偏低。北美洲以外的企業佔MSCI所有國家世界指數的市值不足40%，但卻貢獻近70%的總收入。7 MSCI新興市場指數佔MSCI所有國家世界指數僅12.1%，但以企業收入計算，卻佔MSCI所有國家世界指數的42%，當中四個亞洲經濟體(中國、台灣、韓國及印度)佔新興市場指數的比重為四分之三。8
然而，市場指數未能真正地全面反映亞洲的經濟活動，指數成份股根據的是過往而非未來的表現，並不能反映隨著顛覆性創新、持續改革及結構性轉變而來的投資機會。
亞洲市場約有16,000間上市公司9，涵蓋不同市場、行業及市值，一個覆蓋所有市值、不受指數比重限制的主動投資策略，能因應企業、行業或宏觀經濟的趨勢變化而靈活調整配置，或會更適合不斷增長的亞洲市場。
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註
1. 數碼世代一般指1980年後出生的人士。根據聯合國2020年的人口數據估算，亞洲有35億人為49歲或以下，領先其他地區。
2. 參閱《The Future of Asia: Asian Flows and Networks are Defining the Next Phase of Globalization》，麥肯錫，2019年9月18日。https://www.mckinsey.com/featured-insights/asia-pacific/the-future-of-asia-asian-flows-and-networks-are-defining-the-next-phase-of-globalization#:~:text=On%20consumption%2C%20in%202000%20Asia,
39%20percent%20of%20global%20consumption
3. 參閱《The Future of Asian and Pacific Cities》，聯合國亞洲及太平洋經濟社會委員會，2019年。https://www.unescap.org/sites/default/d8files/knowledge-products/Future%20of%20AP%20Cities%20Report%202019.pdf
4. 參閱《Asian Economic Integration Report 2021》，亞洲開發銀行，截至2021年2月。
5. 參閱《Asia Is Home to 50% of the World’s Fastest-Growing Companies》，Nikkei Asia Review，2019年5月9日。https://asia.nikkei.com/Business/Companies/Asia-is-home-to-50-of-world-s-fastest-growing-companies
6. 參閱2020年《財富》世界500強名單，截至2020年8月。https://fortune.com/global500/
7. 資料來源：MSCI，截至2020年12月。
8. 資料來源：MSCI，截至2020年12月。
9. 資料來源：彭博，截至2020年12月31日。
作者為柏瑞投資的投資組合經理Caroline Loke及亞洲股票部投資總監Siddhartha Singh
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