美元一度升至2020年11月以來的高位。美元的反彈是受多項市場發展夾雜而來，包括對疫情的關注、中美間的緊張關係升溫、美國推出刺激措施支持經濟強勁增長等。美國孳息曲線似乎正在回穩，但我們不相信現時10年期及30年期債息水平已到了終點站，未來6個月或會再上升，並於短期內繼續支持美元強勢。
人民幣方面，上周中美阿拉斯加峰會可見中美的緊張關係，即使在拜登政府下，都不見得會平息。不過，市場反應似乎比較小。
我們對人民幣指數整體仍看好，主要由於中國經濟基本面仍強勁，經常賬收支健康，人民幣資產對海外投資者有吸引力。我們預期人民幣滙率指數將升至98，接近中美貿易戰前的水平。亞洲的崛起仍然是不可逆轉的趨勢，政府的強大支持為中國城鎮化戰略提供有利條件。中國經濟增長跑贏亦令我們預期人民幣兌美元可繼續升值，長線看5.6水平。
技術上，美元兌人民幣若升穿6.5626的近期高位，下一重要阻力或為6.67水平，整體走勢與2017至2018年相似。
陳正犖
