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2021年3月22日

陳正犖 外匯

【美元】短線升勢或未見頂

市場繼續受美國債息上升困擾,除了通脹預期升溫,聯儲局指銀行補充槓桿率(SLR)的減免措施於3月31日到期,未有再延長措施,預期銀行可能要拋售國債以符合監管要求,對正在上升的債息亦火上加油,10年期國債孳息率一度升至1.75厘水平。我們預期債息未見頂,將繼續支持美元向上,美滙指數或有機會上試雙底目標92.7位置,這亦正正是200天線位置。

雖然債息上升,但我們維持相信在經濟復甦前景下,配合寛鬆政策,商品貨幣亦有上升空間。上星期澳洲公布2月份就業人數增加8.87萬人,失業率回落至5.8%,均遠優於市場預期,都利好澳元。

雖則為了阻止澳元和債息進一步上升,我們預期澳洲央行或推出新一輪達1000億澳元的大型資產購買計劃,或會減低澳元的上升空間。近日美國國債債息急升,亦令澳元兌美元在0.7850以上水平爭持。未來市場或會將焦點放在澳洲就業補貼措施將於3月底完結,但澳洲復甦步伐仍然強於預期,我們料第一季末澳洲經濟或回復至疫情前水平,是支持澳元的基本因素,所以即使澳元回調,幅度亦可能比較淺。

技術上,澳元兌美元正等待突破0.7820-35阻力位置,支持或為0.7538至0.7564,阻力則或分別為0.7850和0.8007。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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