美國宣布將向加拿大進口鋁材重新徵收10%的關稅，令加元表現相對落後。雖然加拿大出口到美國的鋁材佔只佔整體出口的2%，但仍然對兩國貿易和投資氣氛略為造成負面影響，加上近日美元短期有先行整固跡象，跌勢暫緩，都令近日加元走勢回軟。
我們預期風險情緒繼續主導加元表現，但基本因素亦有助加元中期表現，包括強勁的職位增長。7月份就業人數增加41.85萬人，失業率降至10.9%，而5月經濟按月增長4.5%，亦肯定了經濟活動在4月已見底。我們預期第三季經濟增長會有強勁反彈，將由第二季年化經濟萎縮超過四成，反彈至第三季年化經濟增長超過三成九。經濟持續好轉，加上我們預期油價亦見底並逐步回穩，預測未來12個月紐約期油升上每桶56美元，都支持加元。
另外，美元中長期持續弱勢，亦將是支持加元因素。我們預期聯儲局將於9月議息會議時加強其他鴿派前瞻指引，包括表示容忍通脹超過其目標，連同美國大選風險等或打壓美元氣氛。
技術上，美元兌加元於fibo 0.764支持水平反彈至1.3362，升穿了1.3315-30，有機會上試1.3500至1.3530，短期阻力或為1.3459。
陳正犖
