氣勢如虹的黃金暫時未有停下來的跡象，現貨金兌美元隔晚曾升上近2070美元水平，主要由黃金交易所買賣基金資金持續流入所帶動，單計上星期就增加了90億美元，而在期貨市場，投資者將黃金短倉都平倉，整個星期達到110億美元。隨着資金流入繼續，金價將繼續有支持。
另一支持金價還有美國債券實際利率持續走低，並降低持有黃金的機會成本。不過，金價的升勢並不須實際息率持續下跌來支持，只要長時間停留在嚴重負利率範圍，則可以促使資金配置黃金。
另外，中美間的火藥味不減，新一輪中美貿易談判在8月15日舉行或成市場須留意的最主要風險。我們相信直至11月美國大選，兩國關係或會進一步升級，並多為非貿易手段。貿易談判的不利結果或令兩國緊張關係提升至更高水平，或會觸發市場避險情緒，並有機會令資金流入避險資產，利好黃金。
我們0至3個月金價目標為2100美元，6至12個月則為2300美元，在技術上，現貨金兌美元已創紀錄新高，有機會逐步邁向2400美元水平，為上升趨勢線頂部附近。
陳正犖
