早前曾創過4個月新高的歐羅，兌美元略為回落。歐洲央行議息會議後整體維持各項指標不變，符合市場預期，亦大致中性。歐洲央行行長拉加德即使談到近期經濟活動有反彈等，但亦同時強調目前刺激政策大致到位。利率將保持在目前或更低水平，直至通脹前景與通脹目標充份融合。我們預期今年較後時間央行會宣布進一步資產購買計劃。
不過，歐羅走勢目前主要受歐盟商討復甦基金的進程所影響，而拉加德在議息後亦有表示對歐盟復甦基金談判感到樂觀。
我們亦同樣認為，即使有所謂「節儉四國」，即奧地利、丹麥、瑞典及荷蘭的反對，但歐盟領袖都傾向希望在復甦基金上可以達成原則上的共識。早前有報道則指，歐洲議會談判代表看到於7月17至18日舉行的歐盟峰會，在預算及復甦基金上達成共識的機會正在上升。德國總理默克爾亦表示，將會在峰會帶來一些妥協，而西班牙總理則希望7月會有解決方案。現時問題在於「何時」可以有協議通過復甦基金，而非「會否」通過。即使周末會議結果令人失望，但或是趁低買入歐羅的時機。資金流上，我們亦看到實際資金買入歐羅，而對沖基金亦停止部署歐羅短倉。一旦今個周末有好消息，歐羅兌美元更可能向1.15位置進發。
技術分析上，歐羅兌美元若能企穩在1.1422阻力位以上收市，則可上望1.1495水平，而若美滙指數進一步回落，以及有機會再試3月低位94.65，歐羅更有機會上試1.16，而支持位則看1.1280，以及1.1170至1.1200支持範圍。
陳正犖
