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2020年1月31日

曹偉邦 MPF

曹偉邦: 美中港亞洲股票前景正面

回顧2019年的環球市場,雖然經歷許多起伏,但整體而言未如預期般悲觀,個別資產類別及市場更有不錯的表現。展望今年的市況,仍然充斥着許多不穩定因素,例如中美貿易糾紛未完全解決、英國與歐盟就脫歐後的雙邊貿易安排仍需商討,以及本港經濟氣氛低迷,加上近期新型冠狀病毒肺炎肆虐,動搖投資者的信心。在如此複雜的情況下,各位強積金計劃成員應該如何部署,繼續為退休生活累積資產呢?

不應嘗試捕捉短期走勢

首先,強積金是長達數十年的長期投資,相比之下,市場不穩或利好因素則屬短暫影響,故成員不應嘗試捕捉短期走勢,輕易更改個人投資策略。不過,成員也不應完全忽略市場變化,特別是曾因市況而「換馬」或是即將退休的成員,更要留意投資走勢及重大國際事件,並考慮是否有必要調整個人投資組合,以配合投資目標及風險承受能力,為長遠的退休生活籌謀。

政策扶持利好中美股市

安聯投資最近發表對未來3至6個月的投資展望,其中股票資產類別將有較正面的前景,特別是美國、中國、香港及亞洲地區。以美股為例,我們預期聯儲局的寬鬆貨幣政策可繼續支持當地經濟增長,相信在此階段中不會出現經濟衰退,優質的企業會有良好的盈利,加上中美雙方已達成第一階段協議,減少貿易緊張局勢的不確定性,將可改善營商信心,今年預計美股可以承接去年的升勢。

中國及香港方面,前者在中央政府和人行的政策支持下,如降準0.5個百分點和房地產行業的扶助政策,應有助於緩解經濟壓力至可控水平。至於香港股市,除非本地社會運動進一步升級,否則將不會出現大規模拋售的情況。亞洲地區則個別發展,歐洲股市持中性看法。

部分政府債券估值偏高

安聯投資看淡環球債券的前景,原因有二,一是中美貿易糾紛日趨穩定,經濟衰退的風險已大大降低,二是除美國國債外,主要已發展國家的政府債券估值偏高。

上述的投資展望只提供作參考之用,成員在作出任何強積金資產調配之前,應先審視個人賬戶狀況,例如持有那些成分基金,以及最近一年的買賣紀錄。最重要的是要以長線投資目標為依歸,而非追逐市場短期升跌。例如在上文提及,雖然我們較為看淡債券的表現,但對於一些風險承受能力較低的成員,債券可為投資組合帶來一定穩定性,所以不應就其短期走勢而輕易大幅轉換投資組合。此外,縱然我們對中國、香港及亞洲區的股市有較正面的看法,但由於這些地區的相連性較高,假如其中一個市場出現大幅波動,區內其他市場亦難以獨善其身,故投資者要留意集中性風險。

曹偉邦

安聯投資

亞太區顧問與客戶諮詢業務總監及香港機構業務總監

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