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2019年9月24日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【英鎊】或整固後向好

近日市場又平靜少許,大家都靜待中美貿易談判進展。中國農業代表團突然取消訪問美國農場行程而提早回國,加上美國總統特朗普表明想達成一份完整的協議,而不是局部協議,令市場再次憂慮兩國貿談進展或遇阻滯,不過我們相信在10月1日國慶前,兩國暫時不會「大動干戈」。

另一邊廂,英國最高法院今星期會裁定首相約翰遜逼令國會休會是否違法。這對約翰遜來說非常重要。一旦英國最高法院裁定首相違法,意味國會有機會提早復會之餘,亦表示未來首相無法用同一手法去阻止國會插手脫歐事宜,並有機會利好英鎊。

至於約翰遜到紐約出席聯合國大會,與歐盟高層官員及法德首腦就脫歐問題會談,但都沒甚突破,約翰遜都管理市場預期,不期望有突破之餘,又多番重申英國會如期脫歐。英國脫歐之路明顯仍然顛簸。

不過,我們對英鎊未算悲觀。英鎊已貶至約3年低位,部分資金都有趁低吸納。我們亦相信,「硬脫歐」風險暫時減退,相信英鎊已暫見今年低位,並預料今年大選,若由工黨勝出,有機會支持二次公投。而工黨亦需要依賴和自民黨結盟,限制了一些激進的政策出台,令利淡英鎊的因素有所消退。如果順利脫歐,更有機會令英倫銀行政策取態轉趨鷹派,甚至有機會緩步加息,相對其他央行正在減息,英鎊或會有支持。

技術上,英鎊兌美元的上升動力有所減弱,亦升至fibo 0.764阻力,短期或先行整固後才重拾升軌至1.2784,支持或為1.2382。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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