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2019年9月13日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【歐羅】維持看淡前景

歐洲央行主席德拉吉沒有令市場失望,而且比我們預期的更鴿,而德拉吉更留有尾巴,以寧細水長流,都不大開水喉的「放水」方式,不設量寬終結日,令市場憧憬未來可能還會加大量寬規模及繼續減息。

歐羅也一度有反應,曾跌過百點子,兌美元跌穿過1.1水平,但同時美滙衝上99以上,並可能刺激美國總統特朗普神經,在社交網站貼文,批評歐央行損害美國出口之餘,又再指責聯儲局一直毫無反應,歐羅即反彈。

雖然歐羅隔晚收復失地,但我們相信這一反彈只會是曇花一現。我們維持短期看淡歐羅。歐洲央行的寬鬆措施或導致歐羅成為套息交易融資貨幣的吸引力增加,而量寬政策和負利率則可能鼓勵資金流出歐羅區,或利淡歐羅。歐羅仍處於中期跌勢當中,弱勢有機會持續,有機會下試1.0864,阻力或為1.1187。

歐洲央行的減息,可能都令下周議息的美國聯儲局有一定壓力,亦成為下周市場的聚焦的重點。我們繼續預估聯儲局有機會減息25點子。若果聯儲局放寬力度不夠,都有機會再刺激特朗普推文出口術限制美元強勢,對歐羅帶來一定支持。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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