受惠於全球投資氣氛改善及市場憧憬美國加息周期已十分接近尾聲，再加上中美貿易糾紛有進展，所以股市氣氛相對改善，其中印度股市亦錄得可觀表現。
通脹預期弱息口不變
事實上，除了宏觀環境改善外，印度自身情況亦有利於股市走強，好像當地通脹較預期弱，所以印度央行可以維持利率不變。另外，財政部正加快私人銀行業資本結構調整速度，嘗試刺激貸款活動及壓止對金融系統流動性緊張的恐懼。油價回軟也有助增強投資者情緒及推動盧布升值。
印度經濟狀況改善，在投資上我們認為有幾大長線主題值得看好，包括消費、金融銀行、基建、出口，以及業務出現轉勢並持續改善的公司。
在消費主題方面，印度是全世界擁有最多人口的國家之一，所以對於消費品的需求十分龐大，再加上經濟增長令人均收入上升，消費模式不斷發生變化，並創造更多新機遇，讓優質公司可以開發新市場或從競爭對手中搶佔市場份額。
人均收入升銷售強勁
其中，我們看好一家專注於口腔護理及手部清潔用品公司，該公司近日的銷售出現明顯增長，並且有全盤計劃進一步贏得牙膏市場的份額。另外，在天然產品方面亦有擴張計劃，未來將拓展更強大的分銷網絡，以滿足市場對草本產品的需求。
一家專注於飲料業務的企業亦是我們認為十分具潛力的投資對象，該公司近年將策略調整為積極增加銷量，並且向投資者派發股息。隨着新產品線擴展及向市場正式推出，印度本土銷售強勁，增長勢頭理想。此外，該公司的母企為國際性飲料巨頭，擁有眾多不同產品及卓越的研發能力，而且有很多產品尚未引進入印度市場，所以未來公司會有十分充裕的潛在新產品應市，為日後增長打下良好基礎，形成強大優勢。
增基建投資利水泥業
至於在轉勢主題上，我們發現一家印度領先的水泥企業的基本因素愈見好轉，產品被應用在大廈、橋樑、道路等建築上。過去由於受到產能過剩影響，所以行業的毛利及盈利均面對沉重壓力。不過，目前情況已見轉勢，新增供應有限，而且企業在定價策略上更為理性。便宜及容易開採的石灰岩已耗盡，這將會迫使缺乏規模及效率的小型本地生產商退出市場。此外，該公司持續投入創新，能夠推出高附加值的創新產品改善銷售及盈利。例如，用其獨特的水泥磚做成的牆可以較普通磚牆降低室內溫度達5度，自2017年推出以來，獲得市場廣泛接受及持續肯定。現時印度雖然已是全球第二大水泥市場，但人均消費卻是亞洲區內最低，隨着更多基建投資，業務有望保持好轉。
總結而言，全球投資氣氛回暖，印度經濟增長預期趨穩，股市場長潛力優厚，投資者應及早作長線部署。
譚家駿
