聯儲局快將舉行議息會議，成為市場焦點所在。現時投資者普遍預期，當局有機會加息25點子。而大家最關注的是，聯儲局對於明年加息步伐的觀點。我們預期，主席耶倫的取態有機會略為鷹派，強調通脹走強和持續加息的中期前景。若美元上升，或帶來趁低吸納金價機會。
黃金是傳統的資金避險工具。而今年起，金價和地緣政治事件，以及市場風險指數的相關性顯著提高。面對明年俄羅斯和意大利大選、美國中期選舉、以及朝鮮半島局勢問題，黃金或可作為較有效的對沖風險工具。此外，美元或已進入熊市周期，亦可能對金價帶來支持。未來0-3個月金價預測為1300美元，6-12個月預測為1250美元。
風險因素方面，2018年聯儲局和部分主要央行或會收緊貨幣政策，孳息率有機會逐步上揚，根據以往經驗，或會限制金價表現。
技術上，現貨金兌美元的相強弱指數已跌至超賣水平，料下跌空間或有限，短期或先行於1239美元至1301美元區間上落，下一支持或為1211美元。
黃栢寧
