早前，美國、加拿大及英國央行均宣布加息，市場聚焦澳洲央行以及紐西蘭央行的議息結果。澳元及紐元這對「姐妹貨幣」的表現近日亦備受市場關注。雖然兩國央行均維持利率不變，但語氣卻大相逕庭。
紐西蘭央行自2016年11月以來一直維持1.75%的超低利率不變，以刺激經濟發展。這一政策似乎已取得初步成效，紐西蘭按季國內生產總值自年初以來持續改善，最新公布的失業率已回復至2008年的水平，勞動參與率及工資增長均同步回升。加上近期紐元貶值，間接改善當地的貿易狀況，並帶動第三季消費者物價指數上升至1.9%，接近2%通脹目標中值。鑑於國內通脹上行壓力增加，紐西蘭央行於上周調高通脹預測，令投資者對央行未來加快加息步伐的預期升溫。根據彭博利率期貨數據，紐西蘭央行於明年底加息的可能性超過九成。
關注紐國新政策影響
另外，市場對紐西蘭央行法案改革的憂慮有所減退，支持了近期紐元由10月低位反彈。自紐西蘭大選結果公布起，紐元兌美元持續貶值，主因是市場憂慮新政府將就業目標納入央行政策的提議有可能阻礙央行的加息步伐，甚至有可能影響到央行的獨立性。然而，紐西蘭央行行長表示，將就業最大化納入政策目標並不會嚴重影響貨幣政策。同時，新任財長亦表示不準備將紐元滙率目標納入央行改革範疇，有關言論穩定市場信心。
不過，新政府在競選期間曾經提出增加財政支出、提升最低工資、限制移民以及增加房屋供應等措施，投資者應當留意這些新政策對紐西蘭經濟的中長期影響。技術上，紐元兌美元於上周出現雙底後，曾多次反彈至23.6%斐波那契（Fibonacci）線0.6963水平，但及後卻明顯受制於20天平均線阻力。若本月公布的10月食品價格及貿易數據良好，不排除紐元有進一步延續反彈的可能性。相對地，紐元兌美元的短期支持位則位於0.6818水平的5月及10月份雙底反彈水平【圖1】。
澳洲數據軟不利加息
另一方面，澳元自9月開始呈下跌趨勢。澳洲央行上周維持利率不變符合市場預期，但表示在通脹進一步回升之前不會急於加息。有關決定並不令市場感到意外，因為早前公布的9月就業人數變化大幅下滑，工資增長疲弱，導致第三季度消費者物價指數由年初的2.1%，回落至低於央行目標的1.8%。加上澳洲家庭債務水平偏高，由此增加其經濟體系對利率變化的敏感度，貿然加息有可能影響澳洲大部分家庭的債務償還能力，最終不排除導致經濟衰退的可能性。因此，央行較溫和的語調實在合理，但卻因而限制澳元升勢。同時，周三公布的澳洲第三季度工資增長低於預期，觸發澳元兌美元跌穿0.76的關鍵支持位。短期支持位亦因而從7月低位0.7572水平，退守至6月12日的0.7522水平，短期阻力則位於23.6%斐波那契線即0.7703水平附近【圖2】。
交叉盤方面，澳元兌紐元交叉盤於8月底突破3月高位後，曾回吐至1.0825水平，及後隨即反彈並形成一個上升通道。由於澳元走低，澳元兌紐元更一反自10月底以來的升勢，並曾最多跌2.6%，但於50天平均線上獲短期支持。若最終有力守穩，不排除反彈至本周高位1.1140水平。反之，支持位有可能要下調至10月份低位的1.09水平【圖3】。
李庭豐
