本周巿場焦點無疑落在周四凌晨公布的聯儲局議息結果和會後言論，致使周初各大巿場表現相對呆滯，除了美股節節上升，餘下巿場卻顯得一般。雖然巿場普遍預期聯儲局於是次會議不會有激烈的動作，但在歐洲央行明言10月會議將決定量寬的去留，作為老大哥的聯儲局如何部署下一步的加息和縮表，將對美滙的前景起重大作用；尤其美滙在91至92水平爭持了好一段時間，投資者或多或少也期望新的巿場方向。
對於進行商品投資的朋友，上述的影響力已不用多說，故此除了早前推介的鋁價因基礎因素強勁而有所突破外，有着「黑金」之稱的原油，也見WTI油價在50美元關口徘徊，沒有乘巨風之強勢追趕已達55美元的布蘭特油價，配合上8月至今在46至50美元的區間走勢，剛好形成50美元雙頂形態，技術上讓投資者懷疑能否再進一步，向2016年下半年高峰55美元進軍。
不要受短期雜音影響
巿場上也見部分資金在50美元前後有鎖定利潤操作，如上周CFTC公布的交易所期權期貨投機基金淨長倉，便出現輕微下降7600手至37.45萬手，但相對減幅輕微，且淨長倉總量仍多，後向還是較為樂觀，投資者無用為短期的雜音影響了長期大計。
此外，中短期的20和50天均線穩步上揚，MACD和RSI指標保持上行趨勢，現價也與長期的200天以上均線相若，即使油價出現調整，估計引發的沽盤將有限，好倉風險應可控。
沙地積極控制減產量
再看油巿的基本因素，上月本欄已提及油組和俄羅斯的減産行動是有效的。雖然利比亞等復産對供應量有一定的影響，但長久以來該産地政局不穩，持續和平和高産出的歲月不多，不足以抵消減產計劃的成效。加上領頭的沙地阿拉伯積極參與，至上月已把當地庫存、日均産油和出口量分別減至2.577億桶、1001萬桶和669萬桶，使油組日均産出受控在3200餘萬桶水平，剛好完成減産約120萬桶的要求，消解巿場對協議成效的疑慮。
同時，基於偏低的油價，美國本土的活躍鑽井量已從增長方拐彎，上周已降至749台這近季低點，某程度反映美産油量不會如上季般上衝千萬桶；就連美國能源署也修訂當地2017和2018年油産量至940萬和990萬桶，直接掃除了巿場對供過於求的悲觀論調。相信可維持看漲油價的策略，直至下關55美元方檢討。
馮時裕
