近期美元弱勢持續，美滙指數已跌穿100水平。特別是特朗普政府方面唱淡美元，加劇了美元跌勢。而主流貨幣的日圓則持續上升，美元兌日圓挫至112.50水平。我們預期，短期美元或仍屬整固格局，但中長線有機會重現升勢。
美當局評論美元影響有限
上周特朗普曾表示美元過強，而昨日特朗普提名的財長亦表示，美元過強可能對短期美國經濟帶來負面影響。但參考以往經驗，美國政府對美元的評論，或不會對美元帶來持久影響。例如早年美國打着強美元政策的旗號，但自2000年起，美元卻出現明顯回吐。
此外，昨日特朗普在和12間大型製造商的會議上強調，將會實施邊境稅，調低企業稅，和退出跨太平洋夥伴關係協定。若特朗普落實相關政策，有機會導致資金回流美國，或利好美元後市。
日圓貶值提升出口競爭力
日圓方面，美國的貿易保護主義或會對日本出口構成威脅，料日本當局有需要透過日圓貶值，提升日本出口的競爭力。此外，美日國債息差擴闊，亦可能導致資金流出日本，流入美元，或利淡中線日圓表現。
技術上，美元兌日圓的相對強弱指數已迫近超賣水平，料下跌空間或受制於111.15，短期或先行於fibo 0.618的111.15，至去年12月高位的118.66區間上落。
張敏華
