早前加拿大評級機構把意大利的主權評級，由A級調低至BBB。市場憂慮意大利銀行的債務問題再度惡化，令歐羅兌美元由1.0640，一度跌穿1.06水平。我們預期，隨着歐洲政治不明朗因素升溫，料歐羅有機會重現跌勢。
意大利經濟料難顯著改善
繼去年10月份，評級機構惠譽把意大利評級展望定為「負面」之後，加拿大評級機構DBRS基於，對意大利能否通過改革感到憂慮、當地銀行業疲弱，以及經濟表現欠佳，把意大利主權評級調低至BBB水平。我們認為，意大利經濟前景或難以出現顯著改善，以及通過改革的機會不大，所以惠譽和其他評級機構有機會跟隨調低意大利評級。
德法荷蘭今年將舉行大選
除意大利之外，整體歐羅區的政治風險亦有所升溫。根據愛德曼機構，對全球28個國家進行的信任度調查顯示，約有三分之二的受訪者對於企業、政府、非政府組織和媒體的信任度低於50%，情況較2016年嚴重。而當中信任度最低的5個國家，包括法國、意大利、墨西哥、南非和西班牙，其中3個屬歐洲國家。雖然今年德國、法國和荷蘭將舉行大選，主流政黨的勝算仍然較高，但這份報告亦反映出相關風險已有所上升，或會打擊歐羅的投資氣氛。
歐羅上升空間受制1.0632
技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數已有回落跡象，料歐羅上升空間或受制於55天線的1.0632，至fibo 0.618的1.0756，短期或先行於1.0341至1.0756區間上落，下跌風險較高。
張敏華
