回顧2016年，滙市的波動性顯著增加。例如美滙指數升穿92至100的橫行區間，升上103水平的14年高位。英鎊兌美元跌穿1.40至1.55區間，更一度低見1.1841的1985年6月低位。美元兌離岸人民幣則創下紀錄新高，逐步迫近7算水平。
美滙指數或升上108.45
踏入2017年，隨着特朗普勝出美國總統大選，特朗普的增加財政開支政策，例如減稅和增加基建開支等，有機會提升美國經濟和通脹水平，聯儲局可能加快加息，令美國國債孳息上揚。我們預期，由於美債孳息率和美滙指數的相關性甚高，隨着孳息率或由現時約2.45厘升上2.7厘，美元有機會維持強勢，未來6至12個月，美滙指數或升上108.45，歐羅兌美元則有機會跌穿1算水平。
兌離岸人幣或上試7.00
人民幣方面，強美元下，資金外流中國的速度有機會加快，加上今年中國人民銀行或會減銀行存款準備金率兩次，共100點子，料人民幣可能會進一步下跌。未來6至12個月，美元兌在岸人民幣或升上7.15水平。美元兌離岸人民幣，則可能升上7.00的心理關口。
澳紐減息周期或已完結
高息貨幣方面，我們預期，2017年澳洲經濟增長或達2%，而紐西蘭增長更可能高達3.1%，均高於大部分主流國家。所以，澳洲和紐西蘭央行的減息周期或已完結，可望於低位對澳元和紐元帶來支持。料澳元兌美元或於0.7145至0.7409區間上落，紐元兌美元或於0.6867至0.7080區間上落。
張敏華
