昨日日圓急挫，美元兌日圓由100.31持續回升至102.80水平收市。一方面，日本首相安倍晉三表示，將會推出刺激經濟措施。另一方面，美股創紀錄新高，令資金流出避險貨幣日圓。但我們認為，日圓短線調整過後，有機會重現升勢。
準備推出新一輪刺激措施
上周日，日本的執政聯盟於參議院改選當中取得過半數議席。其後首相安倍晉三於昨日的記者會上，大打「經濟牌」，希望加速推行「安倍經濟學」，盡量減低英國脫歐對日本經濟的影響。安倍表示，將會指示經濟再生擔當大臣石原伸晃，準備新一輪的刺激經濟措施。
財政政策對圓滙影響有限
雖然安倍未有透露政策規模，但市場傳言，金額可能達10萬億日圓。我們預期，7月份日本央行議息，可能會配合政府的新政策，把利率由負0.1厘減至負0.3厘，亦有機會增加購買交易所買賣基金（ETF）規模。
但值得留意的是，以往財政政策的變動，對日圓影響並不直接。今次日本央行若加推寬鬆措施，亦未必增加買入日本國債，令量寬政策的效果大打折扣。所以我們認為，日圓整固後或仍會重現升勢。
日圓整固後或會重現升勢
技術上，美元兌日圓的上升空間或受制於103.55至105.55，即5月至6月16日低位，整固後或逐步回落至6月24日低位的99.02水平。
張敏華
