「五一」假期前後，美國、日本、新西蘭及澳洲4個國家央行均公布最新的議息結果。當中日本及澳洲央行公布的結果引起市場很大迴響，相應的貨幣表現亦大受影響。
美聯儲局加息預期降溫
首先，雖然市場早已預期，美國聯儲局於4月份根本無任何加息的機會，而焦點在於會後聲明的措詞會否透露6月份的加息意向，然而市場卻再一次落空。加上美國的第一季度GDP增速放緩至兩年來最低的0.5%，觸發市場憂慮6月份加息的可能性，6月份聯邦基金利率上調的機會從原來的21%回落至昨日的只有12%。
由於加息預期再次冷卻，美滙指數於非農就業數據公布前下跌至15個月新低的92.06水平【圖1】，並觸發多個貨幣攀升，歐羅、英鎊分別上升至8個月及4個月新高，而避險貨幣瑞士法郎及日圓則升至8個月及19個月新高。
憂慮日央行陷技窮困局
日圓的強勁升勢，於某程度上要歸因於日本央行的決定。日本本土經濟疲弱，其央行公布的最新通脹數據下跌至2013年6月以來的最低水平，更將實現2%通脹目標的期限推遲至2017財政年度。但令市場困惑的是4月份日本央行竟然意外地維持貨幣政策不變。市場不禁質疑連日本央行都擔心繼續大肆擴張貨幣政策的效用，更開始憂慮日本央行可能已經步入「技窮」的困局， 即可動用以壓抑日圓升值的政策已經所剩無幾。投資者因而更加肆無忌憚地入市買入日圓，驅使美元兌日圓回落至105.55水平，日圓於會議結果公布後的4個工作天已經累積上升5.66%。技術上，由於圖形上明顯完成了一個圓頂形（Rounding Top）【圖2】，因此短期支持位便出現於2014年10月15日創下的日中低位105.23，而另一重要支持區域可能於2014年大部分時間徘徊的101.27至102.94之間。
事實上自2013年以來，市場上一直着眼於環球的通脹情況。但各國之間的通脹表現卻未見明顯好轉，而近期則繼續主導利率走勢。
澳洲央行或稍後再減息
雖然新西蘭央行下調通脹預期，但由於央行仍維持核心通脹於目標區間，長期通脹預期仍然保持於2%之上，再加上2016年第一季的通脹結果較去年第四季有所改善，市場認為新西蘭央行維持貨幣政策不變是合理的。
另一方面，澳洲的處境卻截然不同，上星期公布的3月份通脹明顯低於預期，按季出現下滑0.2%，而按年升幅更回落至去年第一季的增長1.3%水平。通脹數據公布後，市場幾乎可以肯定澳洲央行有需要於5月份減息， 其亦不負眾望，於昨日宣布下調現金目標利率25基點至紀錄新低的1.75%。這刺激澳元於亞洲交易時段下跌1.8%，而最終於美國交易時段再下跌1.2%，令澳元於下調利率後的即日跌幅多達3%。而市場部分分析師預期，澳洲央行有可能於第三季再減息25基點，以維持經濟發展。
【圖3】顯示，昨日澳元兌美元一舉下破20天、50天及上升軌道底部，並創下一個月新低的0.7482水平。由於上升通道被刺穿，因此下一短期支持位可望出現於0.7450的38.2%黃金分割線之上，而重要支持位則出現於200天移動平均線水平的0.7260之上。
李庭豐
