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2016年3月4日

陳宇昕 MPF

陳宇昕: 收到周年報表 又是檢討好時候

到了3月份,相信不少成員已收到或將陸續收到強積金周年權益報表。經歷過2015年第三季的環球投資市場急挫及今年初的顯著調整,強積金表現及賬戶結餘變化定必引起更多成員關注,今次就同大家講解一下,有關強積金組合檢討及調整的基本概念。

策略性配置作為路線圖

在檢討組合時,成員應繼續按照策略性資產配置的方案為主軸作評估。簡單來說,成員在退休計劃制定之初,要先衡量長線因素,例如風險承受能力、投資期及投資目標等,之後再按情況設定不同資產類別的目標比重。由於每個成員的個人狀況如人生階段、家庭背景及財政等各有不同,所以在作出策略性資產配置時,需要視乎自身要求作決策,這亦可作為實現投資目標的路線圖。

一般來說,成員愈年輕,承受風險能力愈高,所以高風險資產比重可以較高,但隨着年齡增長,資金就要逐步調配至相對較低風險資產如債券。透過以上操作,成員可期望在年輕時爭取較高回報,以累積更豐盈的退休儲備,到後期則趨向穩健為重。

適時重新平衡資產比重

透過策略性資產配置定好各資產類別比重之後,成員以後就可以按此為依歸適時作出調節。由於不同資產升跌走勢各異,因此成員要定時檢討現時各資產佔組合比重是否仍與原意匹配。例如,假如最初強積金有10萬元,目標比重為七成投資股票,三成投資於債券。一年過後,股票錄得8%回報,而債券表現持平,股票會增值至7.56萬元,股票佔比會升至七成二。為了維持七成股票目標比重,成員應將價值1680元(75600 –105600x0.7)的股票基金沽出,並買入債券基金。

考慮適度作技術性調整

除此以外,成員也可以考慮作出一些技術性資產配置安排。技術性資產配置是從策略性資產配置衍生出來的主動投資策略,着重於考慮中線經濟因素及市場情緒等以捕捉機會。

不過,成員要留意技術性資產配置不要過分偏離策略性資產配置方案,通常不超過一成。例如,若原來的股債比率應為七比三,技術性資產配置可改為八比二。此外,這與透過市場波動捕捉出入市時機不同,成員應着眼市場中線變化,好像聯儲局進入加息周期,債券表現有機會受壓,情況有機會影響好幾季或更長時間。

展望未來,環球增長雖然低但仍屬正面,尤其私人消費應可繼續支持已發展市場增長。另外,央行政策亦需要注視,特別是聯儲局開始加息;另一邊廂,歐日央行卻可能進一步寬鬆。這些因素都是成員值得關注的市場發展。

總括而言,成員要謹記強積金是長線的退休投資,所以應着力實行切合自己風險承受能力及投資目標的策略。

陳宇昕

富達

香港退休金及個人投資業務銷售總監

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