美國聯儲局在今年最後一次貨幣政策會議決定維持聯邦基金利率目標區間在5.25厘至5.5厘不變，並釋放利率見頂訊息。主席鮑威爾在記者會上表明，局方相信這次加息周期已經或接近頂峰，但強調核心個人消費開支平減指數(Core PCE)按年升幅仍達3.5%，現在遠未到宣布抗通脹勝利的時候，有決策官員甚至不排除需要再加息。
有趣的是，鮑公在回答記者提問時表示，不論目前經濟表現如何強勁，他一直確信明年依然「有真正可能」(real possibility)出現衰退，因此不必等到通脹回落至2%的政策目標才減息；下調利率不外乎兩個原因，一是讓利率回復正常化，二是因經濟疲弱。
鮑威爾顯然並不認同局方個別官員對利率前景的立場，投資者亦旗幟鮮明地站在他的一方，認為通脹已受控，加息周期即將結束。事實上，聯儲局的利率點陣圖顯示，明年共減息3次，市場估計最快3月開始行動。
華爾街股市和債市在議息結果公布當日顯著造好，10年期國債孳息自8月以來首度跌穿4厘，道指更連續兩日創歷史新高，至於標普500指數和納指周四(14日)收市仍與歷史高位相差1.5%和8%。
倘若聯儲局明年真如鮑威爾所言因為經濟疲弱(甚至衰退)而減息，對美股來說應是利淡消息。不過，華爾街三大指數的10天線、50天線、200天線都順序由上而下排列，而且平均線之間保持頗闊的「空位」，代表中線和長線「黃金交叉」都相當穩固，技術走勢十分強勁。
值得一提的是，周五(15日)是今年最後一個「四巫日」(Quadruple witching day)，累積約達5萬億美元的股票、指數等衍生工具到期結算，或會導致大市超買調整。然而，華爾街有「聖誕升浪」(Santa Claus Rally)及年尾傳統粉飾櫥窗效應支持，短線切忌估頂。
返回港股，受到美股周四造好的刺激，恒指周五高開208點即往上升抵16964點才遇阻，收報16792點，漲390點。
恒指20天線雖然得而復失，但收市已大幅升越11月24日失守的10天線，技術走勢有所改善，且錄得本月最大成交額1362.59億元配合，後市可以看高一線。與此同時，代表整體大市的中線市寬(高於50天線股份比率)急漲4.3個百分點，至38.8%，應有助恒指在1個標準差計算的TrendWatch下降通道中軸【圖】找到支持，下周不難衝穿20天線，甚至挑戰50天線阻力。
信報投資研究部
立即試用EJFQ 盡覽獨家內容
