相信近月打工仔的信箱都塞滿強積金供應商的信件，內容主要介紹今年4月1日開始實施的「強積金預設投資策略」（DIS）。過去，有部分成員因缺乏投資管理知識或其他原因，沒有就強積金投資選項發出指示，受託人會將其資產投資於其計劃的預設安排，但現時每一計劃的預設安排並不統一。4月開始，各受託人將按新制定的準則作預設投資，將過去安排各異的預設投資統一化。
DIS的主要原則有三：一、設立收費上限；二、分散投資於環球市場；三、亦是今次主要討論一點──「以年齡為本」管理投資風險。一般來說，年輕的成員因距離退休年齡較遠，能以較長投資年期駕馭市場波動，從中爭取回報；相反，愈接近退休年齡，成員因快將要提取強積金資產，投資應以追求穩定性，避免高風險投資。
年齡為本投資方式合大眾
DIS就是要將以年齡為本的投資方式規範及普及化。隨成員年齡漸近退休，投資風險自動降低。受託人會將成員的資產逐漸由一款較高風險的基金，轉移至另一款較低風險的基金，前者以股票基金為主，後者以債券及貨幣市場資產為主，不同受託人所採用的基金可能有差異但大致上須符合一些基本的準則及要求。DIS基本上的是以兩隻基金組成，分別為「核心累積基金」和「65歲後基金」，前者約60%投資於風險較高的資產，主要為環球股票，其餘為環球債券的較低風險類別較高的資產，而後者的高低風險資產配置比例則為二比八，即20%為環球股票。
與目標日期基金減險有異
或會有成員問，現時強積金計劃中的「目標日期基金」（Target date fund）與DIS「歲增險減」的理念相似，兩者其實有何不同？其中一個主要分別是在「減險」的操作上。目標日期基金由基金經理操控，除了以成員的年齡作指標外，亦同時觀察市場情況，分別在股票及債券市場作策略性投資，從而並妥善分配股債，以配合成員所屬年齡組別的風險承受力。
DIS則由受託人於成員每年生日時作自動減險。50歲前，成員的DIS資產會全部投資於「核心累積基金」，而50歲後，逐步撥入「65歲後基金」至由成員64歲時完全撥入為止。
年齡非唯一風險承受指標
最後，以年齡為本的投資方式，無疑是較符合大眾的退休投資原則，對強積金認識不多或是生活繁忙的成員具有一定吸引力。雖說年齡是風險承受能力的指標之一，但並非唯一。因此，精明的積金達人亦要考慮自己的投資喜好、預期回報的目標及其他退休儲備等，無論是投資目標日期基金、DIS或其他基金選擇，都必須定期檢視賬戶及基金表現，做好管理者及監察者的角色。
陸劍平
