12月份，美國聯儲局、歐洲央行和日本央行的貨幣政策已分別作出變動，但和市場原先預期有所不同。例如聯儲局加息25點子，但強調加息步伐緩慢，歐洲央行延長量寬政策，但未有加大量寬規模，而日本央行亦只是微調寬鬆政策，同樣亦無加大買債規模。這些因素，有機會令原先看好美元的投資者感到失望。所以根據花旗分析員的最新外滙走勢預測，我們把美滙指數的0至3個月預測，由之前的100.92，調低至97.18。
可能減息的央行或按兵不動
但隨着聯儲局已展開加息周期，所以中線而言，美元有機會重現升勢。惟要留意，由於明年原本可能減息的央行或會採取按兵不動的策略，所以我們亦把美滙指數的6至12個月預測，由之前的104.95，稍為調低至102.64。
上調歐羅日圓目標惟仍看淡
歐羅方面，由於歐洲央行加推寬鬆措施的力度較預期弱，令歐羅作出反彈。所以我們把歐羅的0至3個月預測，由1.05調高至1.11。未來6至12個月的預測，則由1.00略為調高至1.03，但仍反映中線歐羅下行風險較高的觀點。
日圓方面，基於日本央行明年上半年甚至直至秋季，未必會再加大量寬規模，所以日圓下跌空間可能較之前預期小。美元兌日圓的0至3個月預測，由124調低至119，6至12個月預測，則由128調低至124。但整體上，仍保持看淡中線日圓的觀點。
推滙率指數增人幣下行風險
商品貨幣方面，雖然聯儲局加息，以及市場對中國經濟前景憂慮，或較利淡澳元和紐元，但澳洲和新西蘭的減息周期可能已經完結，所以我們亦把澳元和紐元預測調高。澳元方面，0至3個月預測，由0.70調高至0.73，6至12個月預測，由0.66調高至0.69。紐元方面，0至3個月預測，則由0.62上調至0.69，6至12個月預測，由0.58上調至0.65。
人民幣方面，我們預期，或會維持溫和的貶值路向，特別是中國早前推出人民幣的滙率指數，反映中央希望人民幣兌一籃子的貨幣下跌，可能會增加人民幣的下行風險。所以，我們把美元兌在岸人民幣（CNY）的0至3個月預測，由之前的6.40上調至6.60，6至12個月預測，則由6.70調高至6.80。
張敏華
