港股踏入蛇年第一季可謂盡顯蛇型本色，市況窄幅上落，A股受制於兩會動向，港股踏入業績公布期，同時受制於外圍市場變化， ETF有何投資對策?
根據港交所(00388)資料顯示，踏入2013年，首兩個月港股平均每日成交金額為754.04億港元，較去年同期上升21%；細看各項證券成交金額(包括主板及創業板)，個股、衍生權證、牛熊證及單位信託基金(包括ETF) ，首兩個月佔整體成交分別為69.9%、14.6%、7.5%及7.9%。粗略估計，香港超過三分一成年人曾參與個股買賣。
過往「港人買港股」，地產股、公用股、本地銀行股都屬熱門之選。翻閱一些投資前輩的「發跡史」，除了白手興家創業奠下創富基石之外，憑著在股市獨到的眼光及仔細鑽研的創富者比比皆是。上一代可憑長期持有數隻港股「食糊」，企業有錢賺，股東當然高興，股價上升加上穩定股息收入，再實行「錢揾錢」，買磚頭，期望賺到盤滿缽滿，三餐無憂。今時今日，這如意算盤就未必再輕易打得響，皆因股票市場相比以往更波動，經濟周期縮短以及政府介入干預投資市場等因素，都令整體投資環境添加變數。因此，專注投資肯定是大家實踐財富增值的必經之路。小投資者，尤其是投資新手甚至乎初出茅廬的年經人，投資子彈必須好好善用，皆因一鋪清袋話咁易。而ETF(交易所買賣基金) 可謂為應此趨勢掘起的投資工具。
既然現今投資環境變化萬千，將投資聚焦局限於單一領域似乎未夠多元化。恰如今年初環球市場走勢，美國、日本股市表現都較中港市場突出。投資者與其靜候入市時機，可以考慮先將投資子彈投進這類正在上升勢頭的股票市場。投資者或許未來得及做研究分析，但卻深信其他海外市場更有回報潛力，此時，可考慮運用ETF着手部署。
回顧今年初至3月13日環球市場表現，我們可從數項具市場代表性的指數參考一下。國內滬深300指數升0.4%、本港恆生指數跌0.4%、美國S&P500指數升9.5%、歐洲Stoxx 50指數升1.5%、以及日本日經平均指數(日圓計算) 升18.2%。可見日本首相安倍晉三加上央行行長黑田東彥這回真的要將日本經濟攪活。眾所周知，自上年底上任以來，安倍經濟學(Abenomics) 已成為市場焦點。量化寬鬆政策更突顯Abe-San刺激日本經濟的決心。讓日圓眨值以增加經濟出口事在必行。以同一觀察時段參考，除日經平均指數升幅達18.2%之外、TOPIX指數升18.7%、價值日本指數升20.4%，日圓匯率則下跌10.1% (資料來源:Bloomberg) 。假如投資者看好日本市場的經濟動力，欲參與其中，其中一方法當然是開立證券户口買入日股，問題是投入的板塊或個股的選擇正是部署的難題，單是東京交易所已有2310隻個股，如何選擇呢?較簡單直接的方法可以是透過交易所上市的日本ETF入手。
現時，本港上市之日本ETF屬實物複製類別，以港元作交易貨幣，可於本港交易時段內「自出自入」，靈活方便。為增加透明度，發行商已於網頁公布相關之兌換匯率，讓投資者一目了然，有數得計。當然，日本的量寬何時休止，經濟走勢何時轉變，都影響到日本股市的投資回報，故此，對想有基金經理代勞選股的投資者而言，追蹤設有選股機制指數、兼具「轉身」較傳統基金快的優勢的ETF就有一定吸引力。
陳玉冰
