瑞士公布5月消費者物價指數按年升1.4%，符合市場和花旗預期。核心通脹按年升幅持平於1.2%，低於市場和花旗預測按年升1.3%。雖然當中的服務業通脹加快至按年升2.2%，但升幅被核心商品通脹加速至按年跌1.1%所抵消。現時，瑞士整體通脹已連續11個月維持在瑞士央行「低於2%」的目標範圍，德國經濟低迷導致瑞士產出前景黯淡，再加上歐洲央行很大機會於6月開始減息周期，如果瑞士央行未有跟隨，或引起當局對瑞郎實際滙率升值的擔憂。
瑞士隔夜指數掉期的利率定價，顯示瑞士央行今年只會再減息一次，於9月減息25個基點，降低減息預期令美元兌瑞郎、歐羅兌瑞郎和英鎊兌瑞郎，均由5月下旬高位回落200點子或以上。
策略上維持逢高沽出瑞郎。首選買入歐羅、英鎊，次選買入美元。隨着瑞郎作為套息交易融資貨幣的特性增強，中線看淡瑞郎賺取息差收入首選亦可買入澳元兌瑞郎，次選則可買入紐元兌瑞郎及加元兌瑞郎。
廖嘉豪
