美國國債收益率曲線似乎出現牛市陡峭化，即短息跌幅多於長息，而10年期美國國債收益率未能企穩5厘水平，但較短年期收益率的跌勢更急劇。收益率曲線牛市陡峭化若持續，或會支持風險情緒，不利美滙指數。另一方面，較短年期美國國債收益率下跌，反映與美國隔夜指數掉期利率（OIS）的市場利率預測更同步，因為OIS目前預計未來兩年聯儲局或會減息約175個基點，或令美滙受壓，但仍不足以導致美滙指數更嚴重地和持續地下跌。
聯儲局與歐洲央行的遠期短期利率差距，仍需要大幅回落才會有利歐羅，並令美滙指數沽壓更持續。隨着歐羅區經濟可能已經觸底，而美國經濟開始放緩，特別是上周數據顯示，美國各項勞動市場指標均持續疲弱，或反映美國和歐羅區的數據趨同。這或讓OIS市場對利率預期重新定價，2024年及之後聯儲局的減息路徑或較其他國家更積極。技術上，花旗分析員認為，美滙指數由107.20水平掉頭回落，並跌穿55天線，形成雙頂向淡技術形態，預計強勁支持為104.67至104.69水平，若跌穿該水平或下試55周移動平均線約104水平。
廖嘉豪
