以色列說要進入加沙全面殲滅哈馬斯已有好幾天，但在受到國際輿論壓力下，以軍一直只在加沙外圍攻擊，未見進入。暫時看來似乎以巴局勢演變成中東全面大戰的機率不大。倘情況真從這方向發展，這樣金價短期內或將有調整，返回1900美元以下壓力。
回顧一周前，受強美元及美長債息的急攀升，加上環球經濟弱不利飾金需求等因素影響，現貨金價一度被壓低至約1820美元水平。之後因擔心中東或爆發大戰而上升逾百美元。現在相信價格也會隨着中東形勢逐見轉穩而回落。不過由於中東變數仍大，料金價於1880美元會找到龐大支持。
往後油價料將高企難下
從以巴局勢中引伸出的第二個問題是油價。在美國協助斡旋下，早於9月底從沙特便傳出一個重磅消息，指沙特快將與以色列達成和解協議。而為回報美國的協助，沙特願意明年增產石油以助美國總統拜登降低油價，以達至打壓美國國內通脹的目標。這解釋了為何於9月底紐約期油從95美元高位，於短短6個交易天內跌至81.50美元的原因。
但事與願違，以巴爆發衝突後，為了對巴勒斯坦表示支持，沙特已再難與以色列和解。換言之，沙特無需再協助美國降低油價，可繼續以其本身意願行事，即推高油價賺取最高利潤。而俄羅斯早放聲，有意與沙特維持自願減產行動至2024年底。
美長債息高是美元支持
假使未來油價高企不下，美國的通脹料將難以回落。事實上，美國CPI年通脹率自6月份低見3%後，到9月已重上3.7%水平。這會使聯儲局可能於今年內要再加息，並於明年更難減息。而這一切變化料會把美國長債息進一步推升，並為美元帶來支持。
對於美滙指數，料暫於105至108間的一個相對較高位置徘徊。假使中東局勢變得穩定，不排除美滙將偏向108位置邁進，再等待11月17日的限期前，看美國國會能否通過拜登政府的2024年度財政預算案。如預算案在限期前獲通過，料美滙可續突破108的阻力。相反，倘因預算案不獲通過導致美國政府停擺損害美國經濟發展，這樣當然美滙便難免可能要跌穿105支持。
衝突擴大轉吼黃金人幣
最後話說回來，如中東最終不能避免要爆發大戰，並把美國也拖進戰爭的泥潭去，這樣自7月中美元展現的上升勢頭料將徹底結束，甚至料美元將要提前走向下降軌。屆時最受惠料將是黃金及遠離整個是非圈的人民幣。
溫灼培
