中國整體消費者價格（CPI）通脹在7月份跌入通縮區間，但花旗分析員認為，未必需要過度解讀單月數據。食品價格或是拉低通脹主因，而核心商品和服務價格已有所改善。由於房地產擔憂加劇，消費者信心低迷，之前的服務業通脹在假期後也未能持續。生產者價格指數（PPI）通脹如預期般觸底，但回升力度較弱。
貿易數據低於預期，反映增長壓力仍在，顯示需及時採取逆周期措施提振內需。中國不能幸免全球貿易衰退風險，但鑑於其多元化的貿易網絡和產品結構，中國比同區其他國家或仍可保持較理想的出口表現。
花旗分析員認為，2023年第三季是政策出台的密集時期，預期降低存款準備金和減息、政府債券發行加速，以及房地產寬鬆措施等，市場將注視政策能否有效傳導至經濟活動。
政治局承諾採取「逆周期」政策，加大對樓市的支持，並提出人民幣「基本穩定在均衡水平」，有助穩定人民幣滙價，美元兌離岸人民幣或在6月30日7.2857見頂，第三季內可能在7.10至7.30區間徘徊，最近未能大幅收低於55天平均線7.1742，該水平或是近期阻力。
廖嘉豪
