美元兌日圓最近飆升，日圓明顯疲軟，主要原因可能是市場對將於4月接任日本央行行長人選的猜測，以及1月份強勁的美國就業報告公布後美元出現策略性反彈。
但是，日本貿易條件進一步改善，目前看起來已經觸底，這可能會限制日圓的疲軟，135.00水平被視為美元兌日圓的強大阻力。市場猜測，相對鴿派的日本央行副行長雨宮正佳有可能在4月接替黑田東彥，提名可能將於2月14日正式提交。若消息得到確認，美元兌日圓可能會測試135.00水平，甚至可能短暫超過該水平，並上試200天線的136.80/137。
但再一次，日圓的疲軟可能會得到遏制，因為新的領導層，無論取態是鴿派還是鷹派，也可能進一步調整收益率曲線控制（YCC）。由此引發美日收益率息差收窄，可能會推動日圓溫和走強。
總體而言，鑑於日本貿易前景的改善，美元兌日圓很難在任何持續時間內跌破120至125支持位，或升穿135區域。美元兌日圓要持續突破該區間並跌破120至125，下試110至115水平（甚至更低），這可能需要聯儲局轉向減息。
廖嘉豪
