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2021年6月16日

陳正犖 外匯

【英鎊】維持策略性看漲

英國原先預計於6月21日全面放寛限制措施,須延後4星期,在全面放寛憧憬消退下,英鎊本星期表現亦呆滯,加上近期英國及歐盟就北愛爾蘭的問題進一步升級。隨着6月30日貨物貿易減免的最後期限臨近,英國政府指摘歐盟「不尊重」英國的領土完整。英國單邊行動和歐盟報復的風險似乎正在上升。

不過,這些只是短暫影響英鎊看升的氣氛。我們認為即使英國經濟全面重啟延後4星期,仍然早於其他鄰近地方,而北愛爾蘭協議的問題眾所周知,市場似乎已做好充分準備,消化英國和歐盟之間可能出現的任何間歇性摩擦。

從估值和疫情後經濟正常化的角度看,英鎊仍然吸引。我們亦撤銷了對英倫銀行於2022年上半年延長500億英鎊量寬計劃的預測。英國穩健的基本面支持英倫銀行偏向更加鷹派,加上美滙指數在策略上前景仍負面,英鎊或有良好支持,而英鎊更有機會跑贏低息貨幣(歐羅、瑞郎和日圓)。

至於技術上,要留意英鎊兌美元會否跌穿三重支持區的1.4073至1.4100,為上升通道底部、頭肩頂頸線位和橫向支持水平。下一重要支持或為1.3994至14017,頭肩頂目標為1.391+。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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