昨日美元維持跌勢，美滙指數已跌穿93水平。有報道指，白宮傳訊總監斯卡拉穆奇遭美國總統特朗普革職，令美國政治風險再度升溫，利淡美元。我們認為，並不是所有主流貨幣均能受惠於美元下跌，料日圓表現有機會較為落後。
對美元而言，隨着圍繞特朗普的負面消息持續，加上美國通脹水平持續偏低，令聯儲局難以提早加息，料美滙指數有機會逐步下試2016年低位的91.91至92.62水平。
日央行對通脹看法悲觀
早前北韓試射導彈，令區內的地緣政治風險升溫，資金流入日圓避險，美元兌日圓跌至110水平。但是，央行的貨幣政策對日圓中線可能帶來更大的影響。上月日本央行議息，當局對通脹前景的觀點較為悲觀，不單下調通脹預測，甚至推遲通脹達標的時間預測。
美元兌日圓RSI見超賣
我們預期，日本當局有機會繼續維持寬鬆的貨幣政策，未必會跟隨其他央行加息，有機會限制日圓表現。中線而言，料美元兌日圓或回升至117水平。
技術上，美元兌日圓的相對強弱指數（RSI）已跌至超賣水平，下跌空間或受限於fibo 0.382的109.60，阻力或為5月高位的114.37。
黃栢寧
