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2016年9月15日

Morningstar ETF

策略性啤打ETP市場處高增長期

我們的環球ETF及被動基金分析員團隊剛發表第三份年度《Morningstar策略性啤打ETP環球指南》,分析策略性啤打交易所買賣產品(ETP)的趨勢。

報告重點包括:

• 過去一年,策略性啤打市場的增長較整體ETP市場和環球資產管理市場迅速。

• 增長的主導因素包括新資金流入、新產品推出和新產品供應商加入。

• 我們預計這些趨勢會持續。隨着追蹤成立不久的指數的新ETP逐漸成熟,以及市場出現更多參與者,市場的增長速度可能加快。

• 截至2016年6月30日,市場共有1123隻策略性啤打ETP產品,環球資產規模約為5505億美元。

• 報告涵蓋的大多數地區繼續以股息篩選/加權指數ETP為最受歡迎的策略性啤打產品,只有一個區域例外。考慮到目前的利率環境,這結果並不意外。

• 市場推出新產品的步伐加快至創紀錄水平。相對2015年6月,在環球上市的策略性啤打ETP數目按年增加23%。

• 當市場的參與者增加,競爭日益劇烈,產品費用將有下調壓力。

日量寬買ETF推動市場增長

在截至2016年6月的12個月期間,亞太區的策略性啤打市場再次錄得明顯增長。亞太區的整體策略性啤打ETP資產規模從71億美元增加47.5%至105億美元,而在截至2015年6月的12個月期間增長約為一倍。一如去年,並非區內廣泛市場均有高增長。台灣的策略性啤打ETP資產規模增長90%,為錄得最高升幅比例的市場,而日本則錄得最高的實質資產規模增長,金額約為30億美元。在截至2016年6月的12個月期間,在日本註冊的策略性啤打ETP資產規模上升71%,遠低於較早前12個月的318%升幅。新西蘭和南韓的本地註冊策略性啤打ETP市場亦有明顯增長,資產規模分別上升89%和35%。

日本的增長很大程度由政府政策主導。日本的政府養老金投資基金於2014年4月引入投資JPX-日經400指數的被動式產品。日本央行亦將追蹤JPX-日經400指數的ETF產品加入為其量化寬鬆貨幣政策計劃下的可購買產品。2014年10月,日本政府將每年購買ETF的金額由計劃開始時的1萬億日圓增加至3萬億日圓。2015年12月,日本央行決定進一步擴大購買ETF的規模:該行會每年投入3000億日圓於由積極進行實物投資和人力資本投資股票組成的ETF,計劃於2016年4月生效,並由購買追蹤JPX-日經400指數的ETF產品開始。在2016年的4月至6月,多隻符合此計劃宗旨的ETF在日本上市。日本央行在2016年7月宣布擴大寬鬆貨幣政策,將每年購買ETF的金額增加一倍至約6萬億日圓(約590億美元),預計這將帶動日本市場的增長進一步加速。

日本為亞太區中ETP資產規模最大的市場,澳洲為區內第二大,隨後是過去12個月有明顯增長的南韓。今年我們將新西蘭納入研究,發現其策略性啤打ETP市場佔當地整體ETP市場比例高達12.2%。澳洲的策略性啤打ETP市場成熟,策略性啤打ETP產品規模佔整體ETP市場的8.4%。

強勁的資金流入推動了亞太區的策略性啤打市場增長,尤其是那些追蹤JPX-日經400指數的日本ETP。截至2016年6月30日的12個月,亞太區的策略性啤打市場有42億美金資金淨流入(不包括中國註冊的)。同期策略性啤打ETP產品的數目由84隻增加至117隻(不包括中國註冊產品。如計及中國註冊產品,則由98隻增至130隻)。

質量型ETP佔市場規模最大

追蹤質量主導基準的ETP仍然是亞太區內最大的策略性啤打ETP類別。亞太區內有14隻質量型ETP(其中8隻在日本註冊),總資產規模為59億美元,佔區內總策略性啤打資產規模的56%。在區內10大資產規模最高的ETP中,追蹤JPX-日經400指數的產品佔6隻。股息篩選/加權策略是第二大的策略性啤打ETP類別,資產規模佔區內總策略性啤打資產規模的19%。截至2016年6月30日,亞太區內有33隻股息篩選/加權ETP,為市場內數目最多的策略性啤打ETP類別。

 

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