昨日英倫銀行公布最新的貨幣政策，較市場預期寛鬆。除了減息25點子之外，同時增加購買資產的規模達到700億英鎊，並推出規模達1000億英鎊的定期融資計劃，以基準利率，即現時0.25厘的水平，向銀行提供一些資金。結果即時令英鎊兌美元急跌至1.3103，全日下跌1.6%。我們預期，英倫銀行可能在11月進一步減息，料英鎊走勢可能偏淡。
央行對經濟前景評估悲觀
今次英倫銀行議息有兩點值得留意。第一，是英倫銀行在英國脫歐公投後，對英國經濟前景評估是較為悲觀。當局把2017年英國的經濟增長預測，由2.3%大幅下調至0.8%。2018年英國經濟增長預測也由2.3%調低至1.8%。因此我們相信，日後英國仍可能會放寬貨幣政策以刺激經濟。最大機會是等待今年11月英倫銀行公布下一份季度通脹報告時，再減息15點子至0.1厘。
委員對增購資產意見分歧
第二，是英倫銀行成員的投票取態。今次是一致通過減息和推出定期融資計劃，但在增加購買資產規模上，則有3位成員反對。如果英鎊下跌，令英國通脹上升，或11月份英倫銀行維持明年第三季通脹預測於1.9%不變，那麼今年11月未必再有更大規模的購買資產計劃。
展望未來英國經濟，除了要留意英國的貨幣政策及11月底政府推出的財政措施外，更重要是英國與歐盟脫歐談判的細節，會否影響當地經濟前景。這將會影響未來英國的投資及消費信心，或左右將來英鎊滙價的表現。
英鎊首個重要支持為1.30
技術上，英鎊兌美元第一個重要支持水平仍是1.30的關口。倘跌穿，有機會下試7月低位1.2798，阻力或於1.3372至1.3481，即8月2日及7月15日高位。若再跌穿1.2798，滙價可能下試花旗0至3個月的目標1.25水平。
張敏華
